比特币长期持有者重回盈利区间
TREE NEWS 报道， 链上分析机构CryptoQuant分析师Zizcrypto指出，比特币6个月至10年长期持有者的调整后MVRV（市值/实现价值）比率已从年中低点约0.94回升至1.35，重新站上1.0的整体盈亏平衡线。这意味着该群体平均已回到浮盈状态，与今年早些时候接近投降水平的读数形成鲜明对比。
MVRV指标解读
MVRV比率通过比较加密货币的市值与其实现价值（即代币最后一次在链上移动时的价格）来衡量市场估值。对于长期持有者而言，读数低于1.0通常意味着该群体处于亏损状态，往往与市场底部重合。此次回升至1.35，表明这一群体的痛苦交易已经结束，信心正在重建。这也意味着长期投资者持有的供应量越来越不可能在亏损时被抛售，从而减轻了卖方压力。
对市场结构的影响
长期持有者盈利能力的恢复带来多重影响：
- 抛压减轻：当长期持有者处于盈利状态时，其抛售意愿通常低于试图回本时，这有助于形成更稳固的价格底部。
- 重新积累：MVRV上升往往伴随着积累阶段，因为投资者对资产的长期价值主张重拾信心。
- 周期定位：历史上，长期持有者MVRV触底往往标志着熊市阶段的结束。当前的回升可能表明市场正过渡到新的上升趋势。
前瞻性展望
尽管MVRV回升是一个建设性信号，但也并非没有隐忧。在牛市中，该指标可能长时间保持高位，而1.35的读数仍远低于周期顶峰时的狂热水平。投资者应关注该比率是持续稳步上升（表明持续积累），还是快速飙升（可能预示分配）。此外，更广泛的宏观经济条件——如利率预期和流动性趋势——将在决定这一链上改善能否转化为持久的价格复苏方面发挥关键作用。目前，数据为比特币长期投资者群体的修复提供了一线希望。
