ビットコイン長期保有者が再び利益圏に
TREE NEWS 報道： オンチェーン分析企業CryptoQuantによると、ビットコインの長期保有者は再び含み益を抱えている。アナリストのZizcrypto氏は、6ヶ月から10年間コインを保有し続けている投資家の調整済みMVRV（時価総額対実現価値）比率が、年央の約0.94という低水準から約1.35まで上昇したと指摘した。この重要な1.0の閾値を再び上回った動きは、平均的な長期保有者が現在利益を得ていることを示しており、年初に見られた投げ売り水準の数値からの急激な反転である。
MVRV指標の理解
MVRV比率は、暗号資産の市場価値を実現価値（コインが最後にオンチェーンで移動した価格）と比較するものである。長期保有者にとって、1.0を下回る数値は歴史的にこのグループが含み損を抱えていることを示し、しばしば市場の底値と一致する。1.35への反発は、このグループにとって苦痛の取引が終わり、信念が再構築されつつあることを示唆している。また、長期投資家が保有する供給が損失覚悟で売却される可能性が低くなり、売り圧力が減少することを意味する。
市場構造への影響
長期保有者の収益性回復はいくつかの影響をもたらす：
- 売り圧力の減少：長期保有者は利益が出ているとき、損益分岐点を目指しているときよりも積極的に売却する傾向が低い。これはより安定した価格の下支えを生み出す可能性がある。
- 新たな蓄積：MVRVの上昇は、投資家が資産の長期的な価値提案に対する信頼を取り戻すにつれ、蓄積段階を伴うことが多い。
- サイクルポジショニング：歴史的に、長期保有者MVRVの底は弱気相場の終わりを示してきた。現在の反発は、市場が新たな上昇トレンドに移行しつつあることを示唆するかもしれない。
将来展望
MVRVの反発は建設的なシグナルであるが、注意点がないわけではない。この指標は強気相場中に長期間高止まりすることがあり、1.35という数値はサイクルピーク時に見られた熱狂的な水準をはるかに下回っている。投資家は、比率が着実に上昇し続けるか（持続的な蓄積を示唆）、急速に急騰するか（分配に先行する可能性）を監視すべきである。さらに、金利期待や流動性トレンドなどの広範なマクロ経済状況が、このオンチェーンの改善が持続的な価格回復につながるかどうかを決定する上で重要な役割を果たすだろう。今のところ、データはビットコインの長期投資家基盤が回復しつつあるという希望の光を提供している。
