全球股债暂企稳，市场聚焦美国PCE通胀数据
TREE NEWS 报道， 经历前期抛售后，全球股市与债市周三暂时企稳，市场焦点集中于即将公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数——美联储首选的通胀指标。MSCI亚太指数上涨0.9%，有望创下三周来最大单日涨幅。美股期指走高，道指期货涨0.5%，标普500指数期货涨0.3%，纳斯达克100指数期货涨0.2%。欧洲股市高开，德国DAX指数涨0.43%，英国富时100指数涨0.39%。日经225指数收涨1.9%，报66,753.72点。
债市方面，10年期美国国债收益率小幅下行至5.21%，在近期全球债券收益率升至多年高位后提供短暂喘息。美元指数企稳，有望录得6月以来最佳单月表现。布伦特原油日内跌幅达1.0%，报95.18美元/桶；现货黄金站上4200美元/盎司，日内涨0.44%。
PCE数据为何关键
市场预计8月总体及核心PCE环比增速均将加快。若数据高于预期，可能强化美联储鹰派立场，为进一步收紧政策提供依据；若数据走弱，则可能令市场重新评估10月加息必要性，并削弱近期美债收益率的上行势头。
KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒表示：“若数据高于预期，可能强化美联储鹰派立场，为进一步收紧政策提供依据；若数据走弱，则可能令市场重新评估10月加息必要性，并削弱近期美债收益率的上行势头。”
油价与地缘局势仍是主要变量
据摩根大通9月29日发布的最新研究报告，中东地区石油出口总量的10日均值已回升至每日2050万桶，相当于2025年战前水平的89%，与战前仅相差11%。摩根大通大宗商品研究团队判断原油市场已基本实现正常化。这意味着尽管地区冲突仍在持续，供应端的实质性恢复已在数据层面得到印证。然而，能源成本上涨仍可能推高通胀，并强化市场对美联储进一步加息的预期。
摩根大通资产管理公司基金经理Arjun Vij表示：“债券抛售可能会因以下原因之一而停止：中东冲突迅速解决、受硬经济数据放缓推动的美股大幅下跌，或者盈利下降和业绩指引放缓。”
投资者关键要点
- PCE是近期核心催化剂：数据超预期可能推高收益率并压制股市，数据疲软则可能为风险资产提供喘息。
- 美债收益率处于多年高位：10年期美债收益率5.21%仍是股市估值的逆风，同时支撑美元。
- 原油供应正常化：中东出口数据改善可能抑制油价，但地缘风险犹存。
- 黄金韧性凸显：金价站上4200美元，显示市场对通胀与不确定性的对冲需求持续。
- 财报季临近：下月企业财报将成为检验美股高估值能否由盈利支撑的关键。
