Trump đề cập leo thang quân sự sau bầu cử và tái chỉ trích Fed thắt chặt
TREE NEWS đưa tin: Tổng thống Donald Trump cho biết Hoa Kỳ có thể leo thang các cuộc không kích chống Iran sau cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11, đồng thời chỉ trích gay gắt việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục tăng lãi suất là “rất tồi tệ”. Trong một cuộc phỏng vấn truyền thông hôm thứ Năm, Trump không loại trừ khả năng tăng cường ném bom sau khi cử tri đã bỏ phiếu, nói rằng leo thang sau bầu cử là “có thể”. Những bình luận này được đưa ra khi cuộc xung đột, nay đã bước sang tháng thứ tám, đẩy giá năng lượng lên cao và gây căng thẳng cho ngân sách hộ gia đình Hoa Kỳ. Trump cũng bác bỏ đề xuất gần đây của Iran nhằm mở lại eo biển Hormuz để đổi lấy việc Hoa Kỳ chấm dứt phong tỏa các cảng của Iran hoặc nới lỏng các lệnh trừng phạt dầu mỏ. Ông cáo buộc Tehran đang câu giờ trong các cuộc đàm phán ngoại giao để chờ đợi cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Khi được hỏi những mục tiêu nào có thể bị tấn công nếu ném bom tiếp tục, Trump từ chối cung cấp chi tiết, và ông xem nhẹ lo ngại về kho dự trữ vũ khí của Hoa Kỳ, nói rằng nước này có “rất nhiều vũ khí”, bao gồm cả đạn dược cấp thấp hơn, và sở hữu vũ khí tầm trung và cao cấp mạnh mẽ hơn bao giờ hết.
Hàm ý thị trường: Năng lượng, lãi suất và tài sản rủi ro
Hai tín hiệu song song — khả năng mở rộng xung đột Iran và áp lực của tổng thống lên Fed — có khả năng lan tỏa khắp các thị trường toàn cầu.
Dầu mỏ và hàng hóa
Bất kỳ mối đe dọa đáng tin cậy nào đối với eo biển Hormuz, nơi khoảng một phần năm lượng dầu toàn cầu đi qua, đều là cú sốc nguồn cung trực tiếp. Dầu thô, vốn đã tăng cao do xung đột, có thể tăng vọt hơn nữa trước các tiêu đề về leo thang sau bầu cử. Khí tự nhiên và các sản phẩm tinh chế sẽ theo sau. Vàng, một hàng rào địa chính trị cổ điển, có khả năng thu hút lực cầu trú ẩn an toàn, trong khi kim loại công nghiệp có thể chịu tổn thất nếu chi phí năng lượng cao hơn làm giảm kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu.
Trái phiếu và đồng đô la
Sự chỉ trích của Trump đối với việc Fed tăng lãi suất làm sống lại giao dịch “áp lực của tổng thống lên tính độc lập của ngân hàng trung ương”. Nếu nhà đầu tư nhận thấy Fed bị ràng buộc về chính trị trong việc chống lạm phát, lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn có thể tăng do phần bù rủi ro lạm phát cao hơn, làm đường cong lợi suất dốc hơn. Đồng đô la ban đầu có thể hưởng lợi từ dòng vốn trú ẩn an toàn gắn với rủi ro Trung Đông, nhưng nhận thức về sự xói mòn uy tín của Fed có thể gây sức ép lên đồng bạc xanh theo thời gian.
Cổ phiếu
Cổ phiếu Hoa Kỳ đối mặt với cú sốc hai chiều: chi phí năng lượng cao hơn bóp nghẹt người tiêu dùng và biên lợi nhuận doanh nghiệp, trong khi bất kỳ sự chuyển hướng ôn hòa nào tại Fed sẽ hỗ trợ định giá. Các ông lớn năng lượng và nhà thầu quốc phòng có thể vượt trội, trong khi các hãng hàng không, vận tải và cổ phiếu tiêu dùng tùy ý dễ bị tổn thương. Phát biểu của tổng thống rằng “dữ liệu tốt” giờ đẩy chi phí vay lên cao làm nổi bật chế độ vĩ mô khó xử, nơi tăng trưởng mạnh bị trừng phạt bởi lo ngại lãi suất.
Tiền mã hóa
Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác vẫn nhạy cảm với cả kỳ vọng thanh khoản và rủi ro địa chính trị. Một Fed được coi là kém độc lập hơn — hoặc có nhiều khả năng dung thứ lạm phát hơn — có thể củng cố luận điểm dài hạn cho các tài sản khan hiếm, phi chủ quyền. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, một đợt tăng rủi ro giảm từ leo thang Trung Đông có thể gây áp lực lên tiền mã hóa cùng với cổ phiếu trước khi bất kỳ câu chuyện trú ẩn an toàn nào hình thành.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
- Phần bù rủi ro địa chính trị đã trở lại: Đề cập leo thang sau bầu cử nghĩa là danh mục đầu tư nên tính đến phần bù rủi ro năng lượng kéo dài và gián đoạn chuỗi cung ứng tiềm tàng.
- Độc lập của Fed giờ là chủ đề có thể giao dịch: Áp lực của tổng thống lên chính sách tiền tệ có thể thay đổi kỳ vọng lạm phát, hình dạng đường cong và động lực đồng đô la.
- Lạm phát và nợ: Lập luận của Trump rằng “một mức lạm phát nhất định cũng sẽ trả khoản nợ đó rất nhanh” nhấn mạnh mối liên hệ tài khóa – lạm phát mà nhà đầu tư nên theo dõi.
- Định vị: Cân nhắc tiếp xúc năng lượng và quốc phòng như hàng rào, kiểm soát rủi ro kỳ hạn, và coi tiền mã hóa là hàng rào lạm phát dài hạn hơn là nơi trú ẩn an toàn ngắn hạn.
Những tuần tới sẽ cho thấy liệu mối đe dọa sau bầu cử là đòn bẩy tu từ hay sự chuyển hướng chính sách thực sự. Dù thế nào, thị trường giờ phải định giá một loạt kết quả rộng hơn cho dầu mỏ, lãi suất và tài sản rủi ro khi bước vào cuối năm.
