SEC đề xuất con đường tự lưu ký tiền mã hóa theo Đạo luật Cố vấn Đầu tư
TREE NEWS đưa tin: Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đề xuất một khuôn khổ cho phép các cố vấn đầu tư đã đăng ký nắm giữ tài sản tiền mã hóa của khách hàng thông qua các thỏa thuận tự lưu ký đủ điều kiện, đồng thời đặt ra các điều kiện để các công ty tín thác được cấp phép cấp bang có thể làm đơn vị lưu ký. Công chúng sẽ có 60 ngày kể từ ngày công bố trên Federal Register để gửi ý kiến.
Vì sao điều này quan trọng
Trong nhiều năm, các cố vấn muốn mang lại mức độ tiếp xúc tiền mã hóa cho khách hàng phải đối mặt với quy định lưu ký được viết cho chứng khoán nắm giữ tại ngân hàng và công ty môi giới-đại lý. Phần lớn tiền mã hóa không phù hợp, đẩy các công ty về phía một số ít đơn vị lưu ký đủ điều kiện hoặc khiến họ đứng ngoài hoàn toàn loại tài sản này. Đề xuất này báo hiệu một cách diễn giải linh hoạt hơn: các cố vấn có thể trực tiếp lưu ký tài sản kỹ thuật số nếu đáp ứng các biện pháp bảo vệ bao gồm quản lý khóa, tách biệt tài sản, phục hồi sau thảm họa và xác minh độc lập.
Yếu tố công ty tín thác cấp bang cũng quan trọng không kém. Nhiều đơn vị lưu ký thuần tiền mã hóa được cấp phép ở cấp bang thay vì là ngân hàng quốc gia. Việc làm rõ rằng các thực thể này có thể đủ điều kiện theo quy định lưu ký của Đạo luật Cố vấn Đầu tư sẽ mở rộng nhóm nhà cung cấp đủ điều kiện và giảm rủi ro tập trung trong một thị trường bị chi phối bởi một vài ông lớn.
Hàm ý cho ngành
- Cố vấn: Các RIA quản lý danh mục mẫu có thể thêm tiền mã hóa mà không chỉ dựa vào đơn vị lưu ký bên thứ ba, có khả năng thúc đẩy phân bổ trong quản lý tài sản.
- Đơn vị lưu ký: Các công ty tín thác cấp bang và đơn vị lưu ký thiên về công nghệ có được lộ trình pháp lý rõ ràng hơn, dù chi phí tuân thủ cho quản lý khóa và kiểm toán sẽ rất đáng kể.
- Nhà đầu tư: Nhiều lựa chọn lưu ký hơn có thể cải thiện cạnh tranh về phí và dịch vụ, nhưng việc cố vấn tự lưu ký đưa vào những rủi ro vận hành mà khách hàng cá nhân có thể chưa nhận thức đầy đủ.
Đề xuất này không xóa bỏ thái độ hoài nghi rộng hơn của SEC đối với việc thực thi liên quan đến tiền mã hóa, và nhiều khả năng sẽ thu hút ý kiến từ cả những người ủng hộ trong ngành lẫn các nhóm bảo vệ người tiêu dùng. Vẫn còn những câu hỏi về bảo hiểm, khả năng cách ly phá sản và cách tự lưu ký tương tác với định nghĩa đơn vị lưu ký đủ điều kiện hiện hành.
Triển vọng phía trước
Nếu được ban hành chính thức, quy định này có thể đánh dấu một trong những thay đổi có hệ quả lớn nhất trong cách tài chính truyền thống tiếp cận tài sản kỹ thuật số. Các cố vấn đã viện dẫn sự bất định về lưu ký như một rào cản gia nhập chính; giải quyết được điều đó có thể mở khóa hàng tỷ đô la vốn khách hàng. Nhưng cửa sổ lấy ý kiến 60 ngày và những thách thức pháp lý tiềm tàng đồng nghĩa con đường từ đề xuất đến thực tiễn sẽ không nhanh chóng. Phép thử thực sự sẽ là liệu giấy phép tín thác cấp bang và các biện pháp kiểm soát tự lưu ký có thể đáp ứng tiêu chuẩn của SEC mà không tạo ra một thị trường hai tầng cho việc lưu ký tiền mã hóa hay không.
