SEC động thái cho phép cố vấn và quỹ tự lưu ký tiền mã hóa
TREE NEWS đưa tin: Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đề xuất một khung cho phép các cố vấn đầu tư và quỹ đã đăng ký nắm giữ tài sản kỹ thuật số theo hình thức tự lưu ký trong những điều kiện nhất định, đồng thời mở đường cho các công ty tín thác được cấp phép bởi tiểu bang hoạt động như người lưu ký đủ điều kiện. Đề xuất này đánh dấu một trong những bước chuyển hướng quy định quan trọng nhất đối với khả năng tiếp cận tiền mã hóa của tổ chức kể từ khi cơ quan này bắt đầu siết chặt kỳ vọng về lưu ký vào năm 2023.
Khung này sẽ thay đổi điều gì
Theo đề xuất, các cố vấn sẽ không còn bị tự động cấm duy trì quyền kiểm soát trực tiếp đối với tài sản tiền mã hóa của khách hàng, miễn là họ đáp ứng các tiêu chuẩn nâng cao về bảo quản, công bố thông tin và khả năng phục hồi vận hành. Các công ty tín thác tiểu bang — từ lâu là vùng xám trong hướng dẫn lưu ký liên bang — sẽ có con đường rõ ràng hơn để đủ điều kiện trở thành người lưu ký, có khả năng mở rộng nhóm tổ chức có thể phục vụ các quỹ tập trung vào tiền mã hóa.
- Ngoại lệ tự lưu ký: Cho phép có điều kiện để cố vấn nắm giữ khóa trực tiếp, tùy thuộc vào các quy tắc kiểm toán và tách biệt.
- Công ty tín thác tiểu bang: Một con đường được công nhận để đạt trạng thái người lưu ký đủ điều kiện, giảm sự phụ thuộc vào một số ít ngân hàng quốc gia.
- Quyền truy cập của quỹ: Các quỹ đã đăng ký có thể lưu ký tài sản kỹ thuật số theo tiêu chuẩn mới, giúp việc ra mắt sản phẩm dễ dàng hơn.
Tại sao điều này quan trọng với ngành
Lưu ký là nút thắt lớn nhất đối với các nhà quản lý tài sản truyền thống đang tìm kiếm khả năng tiếp cận tiền mã hóa. Không có người lưu ký đủ điều kiện, hầu hết các cố vấn không thể nắm giữ tài sản kỹ thuật số của khách hàng một cách hợp pháp — một hạn chế đã đẩy các công ty về phía một nhóm nhỏ các ngân hàng được liên bang quản lý hoặc buộc họ phải tránh hoàn toàn loại tài sản này. Đề xuất giải quyết trực tiếp hạn chế đó bằng cách mở rộng ai có thể lưu ký và theo điều khoản nào.
Việc bao gồm các công ty tín thác tiểu bang đặc biệt quan trọng. Wyoming, South Dakota và các tiểu bang khác đã dành nhiều năm xây dựng các chế độ tín thác được thiết kế riêng cho tài sản kỹ thuật số, và một số công ty lưu ký tiền mã hóa nổi bật đã hoạt động theo các chế độ đó. Sự công nhận của liên bang sẽ hợp pháp hóa những cấu trúc này và có thể đẩy nhanh việc di chuyển tài sản tổ chức vào lưu ký được quản lý, có trụ sở tại Hoa Kỳ.
Rủi ro và câu hỏi mở
Tự lưu ký vẫn còn gây tranh cãi. Các cơ quan quản lý trong lịch sử lo ngại về thất bại trong quản lý khóa, rủi ro nội bộ và khó khăn trong việc thu hồi tài sản khi phá sản. Đề xuất dường như đặt tự lưu ký vào điều kiện kiểm soát nghiêm ngặt, nhưng các chi tiết cụ thể — yêu cầu bảo hiểm, tách biệt, chứng thực của bên thứ ba — sẽ quyết định liệu khung này có khả thi hay chỉ mang tính biểu tượng.
Cũng có câu hỏi về thời điểm. Đề xuất không phải là quy tắc, và thời gian lấy ý kiến sẽ có khả năng thu hút sự phản đối gay gắt từ cả những người bảo vệ người tiêu dùng và các bên tham gia ngành. Sự thay đổi chính trị tại cơ quan này có thể định hình lại hoặc đình trệ nỗ lực trước khi nó được hoàn thiện.
Triển vọng hướng tới tương lai
Nếu được thông qua, khung này có thể mở ra một làn sóng ra mắt sản phẩm tổ chức — SMA tiền mã hóa, quỹ đã đăng ký và các nhiệm vụ cố vấn đã bị gác lại vì thiếu sự rõ ràng về lưu ký. Nó cũng sẽ củng cố Hoa Kỳ như một nơi đặt trụ sở cho lưu ký tài sản kỹ thuật số vào thời điểm các khu vực tài phán nước ngoài đang cạnh tranh quyết liệt cho mảng kinh doanh đó. Tín hiệu gần hạn là rõ ràng: SEC đang chuyển từ cấm đoán bằng thực thi sang lập quy bằng khung, và lưu ký là nơi sự chuyển dịch đó thể hiện rõ nhất.
