SEC, 자문사 및 펀드의 암호화폐 자기 보관 허용 추진
TREE NEWS 보도: 미국 증권거래위원회(SEC)는 투자 자문사와 등록 펀드가 특정 조건 하에 디지털 자산을 자기 보관 방식으로 보유할 수 있도록 허용하는 프레임워크를 제안했으며, 동시에 주 정부 인가 신탁회사가 적격 수탁기관으로 활동할 수 있는 길도 열었다. 이 제안은 SEC가 2023년부터 수탁 기대치를 강화하기 시작한 이후 기관 암호화폐 접근에 있어 가장 중대한 규제 전환 중 하나로 평가된다.
프레임워크가 바꿀 것
이 제안에 따르면, 자문사는 강화된 보관, 공시 및 운영 복원력 기준을 충족하는 한 고객의 암호화폐 자산을 직접 통제하는 것이 자동으로 금지되지 않는다. 연방 수탁 지침에서 오랫동안 회색지대였던 주 신탁회사는 수탁기관 자격을 얻는 더 명확한 경로를 확보하게 되어, 암호화폐 중심 펀드에 서비스를 제공할 수 있는 기관의 범위가 넓어질 수 있다.
- 자기 보관 예외: 감사 및 분리 규정을 조건으로 자문사가 직접 키를 보유할 수 있는 조건부 허가.
- 주 신탁회사: 적격 수탁기관 지위로 가는 인정된 경로로, 소수 국립은행에 대한 의존도를 줄임.
- 펀드 접근: 등록 펀드가 새 기준에 따라 디지털 자산을 수탁할 수 있어 상품 출시가 용이해짐.
업계에 중요한 이유
수탁은 암호화폐 노출을 원하는 전통 자산운용사에게 가장 큰 병목이었다. 적격 수탁기관이 없으면 대부분의 자문사는 고객의 디지털 자산을 법적으로 보유할 수 없었고, 이러한 제약은 회사들을 소수의 연방 규제 은행으로 밀어넣거나 자산군 자체를 회피하게 만들었다. 이 제안은 누가 어떤 조건으로 수탁할 수 있는지를 넓힘으로써 그 제약을 직접 해결한다.
주 신탁회사의 포함은 특히 중요하다. 와이오밍, 사우스다코타 및 기타 주들은 디지털 자산에 맞춘 신탁 인가 제도를 구축하는 데 수년을 투자했으며, 여러 유명 암호화폐 수탁업체들이 이미 그 제도 아래에서 운영되고 있다. 연방의 인정은 이러한 구조를 정당화하고 기관 자산이 규제되고 미국에 기반을 둔 수탁으로 이동하는 것을 가속화할 수 있다.
위험과 미해결 질문
자기 보관은 여전히 논란의 여지가 있다. 규제 당국은 역사적으로 키 관리 실패, 내부자 위험, 파산 시 자산 회수의 어려움을 우려해 왔다. 이 제안은 자기 보관을 엄격한 통제에 조건부로 두는 것으로 보이지만, 보험 요건, 분리, 제3자 증명과 같은 세부 사항이 이 프레임워크가 실행 가능한지 아니면 단지 상징적인지를 결정할 것이다.
시점 문제도 있다. 제안은 규칙이 아니며, 의견 수렴 기간은 소비자 옹호론자와 업계 참여자 모두로부터 강한 반발을 불러일으킬 가능성이 높다. 기관의 정치적 교체는 이 노력이 최종 확정되기 전에 재편되거나 중단될 수 있다.
미래 전망
만약 채택된다면, 이 프레임워크는 기관 상품 출시의 물결을 열 수 있다. 암호화폐 SMA, 등록 펀드, 그리고 수탁의 명확성 부족으로 보류되어 온 자문 위임 등이다. 또한 역외 관할구역이 그 비즈니스를 적극적으로争夺하는 시점에 미국을 디지털 자산 수탁의 본거지로 강화할 것이다. 단기적 신호는 분명하다. SEC는 집행을 통한 금지에서 프레임워크를 통한 규칙 제정으로 이동하고 있으며, 수탁은 그 전환이 가장 가시적으로 드러나는 영역이다.
