事件回顾
TREE NEWS 报道， 美国9月非农就业人数仅增加2.9万人，远低于市场预期的约9万人；8月新增就业由16.2万人下修至13.3万人。失业率升至4.2%，平均时薪同比增速放缓至3.0%。数据公布后，市场预计美联储10月加息概率降至约20%至21%，低于数据公布前的约26%。
美股受“加息压力减轻”提振走高，纳指涨超1%，英伟达盘中创历史新高；美债收益率最初大幅下行后快速V形反转并转升。与此同时，七国集团（G7）宣布将通过国际能源署协调释放1亿桶石油和石油产品储备，计划持续四个月，国际原油盘中跳水。
市场影响分析
股市
三大美股指周五集体收涨，但全周表现分化：纳指累涨0.45%，连续第三周上涨；标普500累跌0.27%；道指累跌1.26%。科技板块为本周表现最好的主要板块，金融和医疗板块垫底，KBW银行指数全周跌2.78%。英伟达盘中市值一度冲向6万亿美元。存储芯片股遭抛售，此前有报道称东芝计划到2027财年将AI数据中心用硬盘产能提高一倍，希捷科技和西部数据周五均跌约10.2%。特斯拉受第三季度交付48.65万辆、高于预期约5%的提振，收涨约4.7%。耐克因中国区销售额大降26%及疲弱指引，收跌超3.6%，为表现最差道指成分股。
债市
10年期美债收益率在非农公布后一度下破5.16%刷新日低，随后反弹超10个基点至5.30%附近，靠近周四创下的2002年以来高位5.34%；2年期收益率一度下测4.70%后回升至4.85%附近。全周10年期收益率累计上升约12个基点，连续第五周攀升；2年期收益率累计下降约3个基点，结束六周连升。欧洲方面，法德10年期国债利差一度突破140个基点、最高达150个基点，为2012年欧债危机以来最扩水平，市场对法国财政状况的担忧升温。
汇市与加密资产
美元指数跌逾0.4%至101.67，跌离2025年4月以来高位，但本周仍累涨、连涨三周。美元兑日元跌破157，欧元兑美元升至1.1286，离岸人民币一度逼近6.70。比特币盘中涨破8.71万美元后回吐涨幅、一度跌破8.39万美元，24小时跌约0.5%，全周涨约0.5%。
大宗商品
G7释储消息公布后，WTI原油盘中一度跌超5%至88.06美元附近，收跌1.90%报91.11美元/桶；布伦特收报102.25美元/桶。按即月合约收盘口径，美油全周累跌约1.41%，布油累涨约4.94%。黄金收跌0.94%报4133.7美元/盎司，全周累跌3.59%，创6月初以来最大单周跌幅；白银收跌1.23%报59.977美元/盎司，全周累跌6.68%。期铜微涨0.15%报6.492美元/磅，全周累跌3.1%。
投资者要点
- 就业降温不足以完全排除未来数月再次加息的可能，能源价格、通胀预期、财政赤字与期限溢价仍构成压力。
- 长短端美债收益率分化，反映短期政策押注缓和、但长期通胀与供给担忧未消。
- AI科技股仍是美股主线，但非AI成分股走弱，市场集中度风险上升。
- 能源市场焦点已从原油供应转向炼油能力与成品油供应，G7此次重点释放柴油储备。
- 美元强势与长端收益率高企继续压制贵金属表现。
