贝森特灭火：美债收益率攀升属全球现象，驳斥AI泡沫论
TREE NEWS 报道， 美国财政部长斯科特·贝森特本周就国债收益率飙升引发的市场担忧作出回应，称当前利率走势是全球同步重定价的结果，而非美国独有的危机。此番表态之际，基准10年期美债收益率一度触及2002年以来最高水平，为全球最大债券市场持续数月的抛售潮再添注脚。
在接受媒体采访时，贝森特明确区分了”系统性上升”与”异常上升”的概念。他表示：”如果是某种特有的异常上升，我会感到担忧，但我们并未看到这种情况。”他同时坦承：”我无法控制债券市场，我能做的是让人们放慢脚步、冷静思考。”
全球联动，而非美国独有
贝森特强调，这一轮收益率上升并非美国独有，市场没有出现抛售美债、转购德国或日本国债的迹象。他将部分压力归因于伊朗冲突带来的燃料价格上涨，并预计随着战争进入第八个月，能源冲击终将消退，”油价将得到更充分的供应”。
周五公布的疲软就业数据为市场带来一定喘息，但整体趋势仍是借贷成本高企。抵押贷款利率已远超7%，柴油价格创历史纪录，通胀压力对普通选民的冲击正转化为特朗普政府和共和党在11月中期选举中面临的政治风险。
不排除更多”阿根廷式”金融救援
在外交金融政策方面，贝森特为特朗普政府对阿根廷的干预行动进行了辩护，并表示不排除未来对其他国家实施类似救援。去年，美国出手买入比索，并向总统哈维尔·米莱政府提供200亿美元互换额度，帮助阿根廷稳定汇率、避免全面经济危机。
贝森特说：”我认为阿根廷的稳定推动了拉丁美洲发生历史性转变，前所未有地有如此多拉丁美洲国家与美国站在一起，那么我们能否再次这样做？当然可以。”他还提及美国协助日本支撑日元，包括两国自1998年以来首次协调联合买入日元干预行动。
正面驳斥AI泡沫论
针对市场对AI支出过热、存在泡沫的担忧，贝森特予以正面回应。他认为，微软、谷歌和Meta等头部科技企业正在投入大量资本，并为Anthropic、OpenAI等公司带来可观的营收增长，这与无基本面支撑的泡沫存在本质区别。
在他看来，AI投资热潮具有扎实的商业逻辑，而当前宏观层面的紧缩压力更多源于地缘政治的能源冲击。随着伊朗冲突最终平息，能源价格回落，这一外部扰动因素有望逐步消退。
投资者关键要点
- 债市”义警”仍占主导：贝森特承认无法控制债券市场，凸显财政与利率动态而非言论才是收益率走向的决定因素。关注后续国债拍卖与通胀数据。
- 能源是摇摆变量：财政部的逻辑建立在伊朗冲突缓和、油价回落之上。若冲突延长，通胀与收益率将维持高位，压制股票与加密资产。
- AI资本开支逻辑暂未动摇：对泡沫担忧的驳斥支持资金继续流入AI相关股票，但投资者需关注模型开发商的营收增长能否支撑支出。
- 地缘金融工具扩张：愿意重复”阿根廷式”救援释放出更具干预主义色彩的美国姿态，对汇市与新兴市场资产影响深远。
- 政治风险上升：抵押贷款利率超7%、柴油价格创纪录，通胀引发的选民不满可能重塑中期选举格局——这一因素或未被市场充分定价。
