ESMA, EU 암호화폐 기업에 3개월 내 비MiCA 스테이블코인 익스포저 축소 명령
TREE NEWS 보도: 유럽증권시장청(ESMA)은 유럽연합(EU) 전역의 라이선스 취득 암호화폐 기업에 대해 암호자산시장규정(MiCA) 체계를 벗어난 스테이블코인과 관련된 서비스 제공을 중단하도록 지시했으며, 기존 익스포저를 처리할 3개월의 기간을 설정하고, 각국 규제당국이 잔여 포지션을 해소하도록 보장해야 하는 최종 기한을 2027년 1월 8일로 정했다.
지침이 요구하는 사항
이 명령에 따라 MiCA 라이선스를 보유한 암호자산서비스제공자(CASP)는 EU 고객에게 비준수 스테이블코인과 연계된 서비스 제공을 중단해야 한다. 금지 범위는 거래 플랫폼, 거래소 서비스, 주문 집행, 수탁, 이체, 투자 자문, 포트폴리오 관리를 포괄한다. 기업은 EU 고객이 미승인 스테이블코인을 취득하거나 포지션을 늘리는 것을 방지하기 위해 기술적, 계약적, 조직적 통제를 시행해야 한다.
규제당국은 고객이 기존 보유분을 청산할 수 있도록 엄격히 감독되는 임시 서비스, 즉 청산, 전환, 출금만 허용할 것이다. 메시지는 명확하다. 유예 기간은 포지션 해소를 위한 것이지, 일상적 영업을 위한 것이 아니다.
왜 중요한가
2024년 중반 발효된 MiCA의 스테이블코인 제도는 준비금, 공시, 라이선스 요건을 부과하며, 대부분의 역외 발행 달러 토큰은 이를 충족하지 못했다. ESMA의 조치는 그동안 완만하게 진행되던 규정 준수 기대를 확고한 운영상의 기한으로 전환시킨다. Binance, Coinbase, Kraken, Bitstamp와 같은 EU 대상 거래소에게 이 지침은 어떤 스테이블코인 페어를 계속 상장하고, 어떤 것을 상장폐지하거나 EU 사용자로부터 격리해야 하는지에 대한 어려운 선택을 강제한다.
- 시장 구조: Circle의 EURC와 소시에테 제네랄의 EURCV 같은 유로화 표시 및 MiCA 승인 스테이블코인은 비준수 달러 토큰이 EU 거래소에서 후퇴하면서 점유율을 확대할 것으로 보인다.
- 유동성 분절: 지배적인 역외 스테이블코인이 현지 플랫폼에서 제거되면서 EU 트레이더들은 얇은 주문장과 넓은 스프레드에 직면할 수 있다.
- DeFi 파급 효과: 비수탁 프로토콜은 사용자를 쉽게 지오펜싱할 수 없어, CASP가 비준수 토큰을 보유한 DeFi 풀과 어떻게 상호작용하는지에 대한 까다로운 문제가 제기된다.
전망
3개월이라는 시계는 특히 EU 패스포트를 추구하는 유로화 및 달러화 표시 토큰의 발행사들에게 MiCA 신청을 가속화하도록 압박한다. 이 기한을 규정 준수의 형식적 절차로 여기는 기업은 집행 조치의 위험을 감수하는 반면, 조기에 움직이는 기업은 더 작지만 더 깨끗한 스테이블코인 생태계를 중심으로 재편할 수 있다. 글로벌 시장에 대한 더 넓은 신호는 EU가 스테이블코인 규칙을 발행 시점뿐만 아니라 서비스 제공 시점에서도 집행할 의사가 있다는 것이며, 이는 다른 관할권이 따를 수 있는 템플릿이다.
