비트코인의 변동성 프로필이 변화하고 있다
TREE NEWS 보도: 자산운용사 Grayscale의 새로운 보고서에 따르면, 비트코인의 1년 변동성이 43%로 하락했으며, 이는 현재 S&P 500 주식에서 일반적으로 나타나는 범위 내에 있다. 이 발견은 진지한 포트폴리오 배분에는 너무 변덕스럽다고 전통적 투자자들에게 오랫동안 비판받아 온 자산에 있어 주목할 만한 변화를 의미한다.
변동성은 자산의 가격이 주어진 기간 동안 얼마나 움직이는지를 측정한다. 43%라는 수치는 비트코인의 연환산 가격 변동폭이 이제 초창기를 특징지었던 세 자릿수 수치가 아니라, 변동성이 더 큰 일부 대형주에 필적하는 수준임을 의미한다.
기관 채택에 이것이 중요한 이유
이 비교는 특히 인플레이션 데이터가 계속 시장을 긴장하게 만드는 가운데, 전통적 투자자들의 오랜 우려를 완화하는 데 도움이 될 수 있다. 연금 기금, 대학 기금, 등록 투자 자문사에게 변동성은 리스크 모델과 자산 배분 결정의 핵심 입력값이다. 투기적 이상치라기보다 고베타 주식처럼 행동하는 자산은 분산 포트폴리오에서 정당화하기 더 쉽다.
Grayscale은 이 내러티브에 직접적인 이해관계가 있다. 이 회사는 Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)와 기타 암호화폐 투자 수단을 운용하며, 그 비즈니스 모델은 디지털 자산이 주식과 채권과 나란히 설 자격이 있다고 전통적 배분자들을 설득하는 데 달려 있다. 이 회사의 리서치 부문이 S&P 500과의 변동성 비교를 발표하는 것은 비트코인을 자산 클래스로 정상화하려는 광범위한 노력의 일부다.
더 넓은 맥락
- 비트코인의 변동성은 시장이 성숙하고 유동성이 깊어지며 기관 참여가 늘어남에 따라 수년간 하향 추세를 보여 왔다.
- 2024년 초 미국에서 승인된 현물 비트코인 ETF는 전통적 투자자들로부터 수십억 달러를 끌어들여 가격 움직임을 더욱 안정화시켰다.
- 옵션과 선물을 포함한 파생상품 시장은 더 정교해져 대형 보유자들이 헤지하고 극단적 움직임을 완화할 수 있게 되었다.
그럼에도 43%는 절대적으로 낮은 수치가 아니다. S&P 500 자체의 변동성은 일반적으로 정상 시기에 대략 12%에서 25% 범위이며, 위기 시에는 더 높이 치솟는다. 비트코인의 43%는 주식 범위의 상단에 위치하며, 지수 전체보다는 변동성이 큰 기술주에 더 가깝다.
앞을 내다보는 관점
기관 채택이 심화되고 시장 인프라가 개선되면 낮은 변동성으로의 추세는 계속될 가능성이 높다. 그러나 비트코인은 거시경제 충격, 규제 발전, 유동성 상황에 여전히 민감하다. 극단적 변동성 시기가 완전히 사라지기는 어려울 것이다. 현재로서는 비트코인과 전통적 주식 사이의 격차 축소가 이 자산 클래스가 성숙하고 있음을 보여주는 의미 있는 신호이며, 변동성을 근거로 암호화폐에 반대하는 오래된 논변이 유지되기 어려워지고 있음을 보여준다.
