ビットコインのボラティリティプロファイルが変化している
TREE NEWS 報道： 資産運用会社Grayscaleの新しいレポートによると、ビットコインの1年間のボラティリティは43%に低下し、これは現在S&P 500銘柄で一般的に見られる範囲内に収まっている。この発見は、真剣なポートフォリオ配分には不安定すぎると長年伝統的投資家から批判されてきた資産にとって、注目すべき変化を示している。
ボラティリティは、ある資産の価格が一定期間にどれだけ変動するかを測定する。43%という数値は、ビットコインの年率換算の価格変動が、初期の頃を特徴づけていた3桁の数字ではなく、より変動の大きいいくつかの大型株に匹敵する水準になったことを意味する。
これが機関投資家の採用にとって重要な理由
この比較は、特にインフレデータが市場を緊張させ続ける中で、伝統的投資家の長年の懸念を和らげるのに役立つ可能性がある。年金基金、大学基金、登録投資顧問にとって、ボラティリティはリスクモデルと資産配分の決定における重要な入力要素である。投機的な外れ値というよりも、ハイベータ株のように振る舞う資産は、分散ポートフォリオにおいて正当化しやすい。
Grayscaleはこのナラティブに直接の利害関係を持っている。同社はGrayscale Bitcoin Trust（GBTC）やその他の暗号資産投資ビークルを運用しており、そのビジネスモデルは、デジタル資産が株式や債券と並ぶ地位に値すると伝統的なアロケーターを説得することに依存している。同社のリサーチ部門がS&P 500とのボラティリティ比較を公表することは、ビットコインを資産クラスとして正常化する広範な取り組みの一環である。
より広い文脈
- ビットコインのボラティリティは、市場が成熟し、流動性が深まり、機関投資家の参加が増えるにつれて、何年も低下傾向にある。
- 2024年初頭に米国で承認された現物ビットコインETFは、伝統的投資家から数十億ドルを呼び込み、価格動向をさらに安定させている。
- オプションや先物を含むデリバティブ市場はより洗練され、大口保有者がヘッジして極端な動きを抑えることが可能になっている。
それでも、43%は絶対値としては低くない。S&P 500自体のボラティリティは通常、平時でおよそ12%から25%の範囲にあり、危機時には急上昇する。ビットコインの43%は、株式の範囲の上限に位置し、指数全体というよりも変動の大きいテック株に匹敵する。
将来を見据えた視点
機関投資家の採用が深まり、市場インフラが改善すれば、低ボラティリティへの傾向は続く可能性が高い。しかし、ビットコインはマクロ経済のショック、規制の動向、流動性の状況に依然として敏感である。極端なボラティリティの時期が完全に消えることはないだろう。今のところ、ビットコインと伝統的株式の間のギャップの縮小は、この資産クラスが成熟していることを示す意味のあるシグナルであり、ボラティリティを理由に暗号資産に反対する古い主張が維持しにくくなっていることを示している。
