全球代币化资产规模升至391亿美元，美债与信贷产品占比达61%
TREE NEWS 报道， 截至2026年9月初，全球代币化资产市场规模已达到约391亿美元，其中代币化美国国债与信贷产品合计占比约61%。这一数据来自韩国金融科技平台Toss旗下研究机构Toss Insight发布的《DeFi与代币化资产：传统金融与链上金融的连接》报告。
该报告显示，链上传统金融工具的规模已从早期的实验性尝试，成长为数字资产经济中不可忽视的一块版图。代币化正在被定位为连接传统金融与链上金融的“黏合剂”。
为何美债与信贷产品领先
代币化美国国债已成为机构进入链上世界获取收益的默认入口。它提供熟悉的信用敞口、较短的久期，以及相对更容易被合规部门认可的监管属性。信贷产品则随着私人信贷管理机构与金融科技贷款平台将贷款组合代币化、以拓宽资金来源而快速扩张。
- 美国国债：以可转让代币形式包装的短期政府债务，被用作抵押品与现金管理工具。
- 信贷：代币化私人信贷、贸易融资与消费贷款池，面向追求收益的链上资金。
- 其他类别：大宗商品、房地产、股票与基金权益构成剩余约39%的市场。
对DeFi与传统金融的意义
市场结构本身值得关注。由美债与信贷主导的市场，本质上是由收益与抵押品主导的市场——而这正是DeFi走向成熟所需的核心要素。代币化美债为稳定币发行方与DAO提供了储备资金停泊的场所；代币化信贷则为贷款方搭建了链上流动性与链下借款人之间的桥梁。
对传统机构而言，吸引力则来自另一侧：代币化带来7×24小时结算、可编程合规与份额化持有，而无需重建整个后台系统。两者的融合已不再是路演PPT上的概念，而是体现在市场规模上。
前景展望
下一阶段的发展将取决于三个问题：其一，代币化美债是继续集中在少数发行方，还是走向多元化；其二，信贷代币化能否在扩张的同时避免重蹈早期结构性产品不透明的覆辙；其三，主要司法辖区在托管与证券属性认定方面的监管清晰度，能否跟上发行节奏。
若当前趋势延续，代币化真实世界资产有望从加密叙事演变为主流金融市场基础设施的核心组成部分。391亿美元相较于全球固定收益市场仍显微小，但真正重要的是增长曲线——而它正在向上。
