Bitcoin tăng 43% giữa lúc lợi suất tăng vọt báo hiệu bước chuyển của thị trường
Bất chấp bối cảnh lãi suất tăng và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ chạm mức cao nhất kể từ năm 2002, Bitcoin đã tăng vọt 43%, khiến các nhà phân tích tại Coinbase và nhà cung cấp dữ liệu on-chain Glassnode tuyên bố thị trường đã chuyển từ giai đoạn tạo đáy sang giai đoạn phục hồi sớm. Trong triển vọng thị trường quý 4, Coinbase lập luận rằng giá có khả năng đã tìm được vùng đáy và vẫn còn dư địa tăng tiếp ngay cả khi các cơn gió ngược vĩ mô vẫn tiếp diễn.
Gió ngược vĩ mô và sức chống chịu của crypto
Đợt tăng này đáng chú ý vì nó đi ngược lại lẽ thường. Trong lịch sử, lợi suất thực tăng đã gây áp lực lên các tài sản rủi ro, bao gồm tiền mã hóa. Tuy nhiên, sức mạnh gần đây của Bitcoin cho thấy các yếu tố khác—như việc các tổ chức ngày càng chấp nhận, động thái nguồn cung trước thềm halving, và đồng đô la suy yếu—có thể đang lấn át tác động tiêu cực của lãi suất cao hơn. Các chỉ số on-chain của Glassnode cho thấy những người nắm giữ dài hạn đang tích lũy, và áp lực bán từ những người nắm giữ ngắn hạn đã dịu lại, củng cố luận điểm về một sự phục hồi bền vững.
Hàm ý đối với ngành
Nếu đáy thực sự đã hình thành, hàm ý đối với ngành crypto là đáng kể. Một sự phục hồi bền vững có thể làm sống lại sự quan tâm của các quỹ đầu tư mạo hiểm, thúc đẩy các dự án DeFi mới và thu hút nhà đầu tư bán lẻ quay trở lại thị trường. Đối với các tổ chức, sức chống chịu của Bitcoin trong môi trường lãi suất cao có thể củng cố câu chuyện rằng nó là công cụ phòng ngừa sự suy yếu tiền tệ và bất ổn tài khóa. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng chặng đường phía trước sẽ không tuyến tính. Bất định về quy định, đặc biệt tại Mỹ, vẫn là rủi ro then chốt, và bất kỳ cú siết thanh khoản đột ngột nào cũng có thể thử thách sức mạnh mới của thị trường.
Triển vọng hướng tới tương lai
Hướng tới quý 4, triển vọng của Coinbase nêu bật một số chất xúc tác có thể thúc đẩy đà tăng tiếp theo: khả năng phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay, kỳ halving sắp tới vào năm 2024, và sự bất định kinh tế vĩ mô tiếp diễn có thể thúc đẩy nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn. Glassnode bổ sung rằng thị trường đang trong “giai đoạn chuyển tiếp” khi biến động có thể vẫn ở mức cao, nhưng tỷ lệ rủi ro-phần thưởng đang trở nên thuận lợi. Nhà đầu tư nên theo dõi việc phá vỡ các mức kháng cự quan trọng, điều có thể xác nhận sự phục hồi và mở ra cánh cửa cho mức cao nhất mọi thời đại mới trong chu kỳ tới.
Dù các thách thức vẫn còn, đồng thuận giữa các công ty phân tích này là giai đoạn tồi tệ nhất có thể đã qua đối với crypto. Những tháng tới sẽ kiểm chứng liệu Bitcoin có thể thực sự tách rời khỏi các tài sản rủi ro truyền thống và khẳng định mình là một lớp tài sản thay thế trưởng thành hay không.
