Niềm tin của các nhà xây dựng nhà ở Mỹ lao dốc xuống mức thấp nhất 14 năm do lãi suất và chi phí cao

TREE NEWS đưa tin: Tâm lý của các nhà xây dựng nhà ở Mỹ đã xấu đi mạnh mẽ trong tháng gần nhất, giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ, khi lãi suất thế chấp ở mức cao, tình trạng thiếu lao động và chi phí xây dựng dai dẳng ở mức cao tiếp tục đè nặng lên thị trường nhà ở. Chỉ số Thị trường Nhà ở của Hiệp hội Các nhà xây dựng Nhà ở Quốc gia (NAHB)/Wells Fargo đã giảm 3 điểm xuống 29, mức yếu nhất kể từ tháng 6/2012 và thấp hơn mức ước tính trung vị 31 của các nhà kinh tế trong khảo sát của Bloomberg. Chỉ số này đã duy trì dưới ngưỡng 50 – ranh giới phân biệt tâm lý tích cực và tiêu cực – trong hơn hai năm, cho thấy phần lớn các nhà xây dựng vẫn nhìn nhận điều kiện thị trường là kém.

Sự yếu kém trên diện rộng ở các thành phần

Mức giảm diễn ra trên diện rộng. Chỉ số về doanh số hiện tại giảm xuống 33, cũng là mức thấp nhất 14 năm. Chỉ số kỳ vọng doanh số trong sáu tháng tới trượt xuống mức yếu nhất kể từ tháng 11/2022, trong khi lưu lượng người mua tiềm năng giảm xuống mức thấp nhất kể từ những ngày đầu đại dịch COVID-19. Sự xấu đi đồng thời này nhấn mạnh sự bi quan của các nhà xây dựng về triển vọng ngắn hạn. Chi phí vay tăng tiếp tục kìm hãm nhu cầu của người mua, trong khi tồn kho nhà mới vẫn ở mức cao, tạo ra sức ép kép từ cả phía cung và phía cầu.

Trong bối cảnh nhu cầu yếu, các nhà xây dựng ngày càng phải dựa vào các ưu đãi. Khảo sát của NAHB cho thấy 43% nhà xây dựng báo cáo đã giảm giá, và khoảng hai phần ba đã sử dụng một số hình thức ưu đãi bán hàng trong tháng này, gây áp lực lên biên lợi nhuận. Theo khu vực, niềm tin của nhà xây dựng ở miền Nam giảm xuống mức thấp nhất kể từ giữa năm 2012, trong khi miền Tây lao dốc 10 điểm xuống mức yếu nhất kể từ cuối năm 2011. Miền Trung Tây cũng giảm, chỉ có miền Đông Bắc ghi nhận mức tăng khiêm tốn.

Hàm ý thị trường

Chỉ số yếu này củng cố lo ngại rằng lĩnh vực nhà ở vẫn là gánh nặng đối với nền kinh tế Mỹ nói chung. Lãi suất thế chấp cao trên 7% đã khiến nhiều người mua tiềm năng đứng ngoài, và các nhà xây dựng đang phản ứng bằng cách giảm giá và đưa ra ưu đãi thay vì đẩy mạnh xây dựng. Điều này có thể đè nặng lên đầu tư nhà ở và các lĩnh vực liên quan như vật liệu xây dựng, đồ nội thất gia đình và thiết bị gia dụng.

Đối với thị trường tài chính, dữ liệu này bổ sung thêm lý lẽ để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cân nhắc nới lỏng chính sách, dù thời điểm vẫn chưa chắc chắn. Lợi suất trái phiếu có thể chịu áp lực giảm nếu các dữ liệu nhà ở tiếp theo – bao gồm khởi công nhà ở, giấy phép xây dựng và doanh số nhà chờ bán dự kiến công bố vào cuối tuần này – xác nhận sự chậm lại. Lợi suất thấp hơn sẽ hỗ trợ các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như nhà xây dựng và quỹ tín thác đầu tư bất động sản, nhưng tác động tức thời có thể bị hạn chế khi nhà đầu tư chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn.

Thị trường chứng khoán có thể tiếp tục chứng kiến sự yếu kém ở cổ phiếu nhà xây dựng và các ETF liên quan, vốn đã chịu áp lực. ETF iShares US Home Construction đã giảm trong ba tháng qua. Một sự phục hồi bền vững của thị trường nhà ở có thể sẽ đòi hỏi mức giảm đáng kể của lãi suất thế chấp, mà điều này lại phụ thuộc vào lộ trình chính sách của Fed và xu hướng lạm phát.

Về hàng hóa, hoạt động nhà ở yếu có thể làm giảm nhu cầu đối với gỗ, đồng và các vật liệu xây dựng khác, dù các yếu tố phía cung vẫn có ảnh hưởng. Đồng USD có thể ít thay đổi, vì dữ liệu này khó có thể tự nó làm thay đổi triển vọng chính sách tiền tệ rộng hơn. Tiền mã hóa, vốn chủ yếu được dẫn dắt bởi thanh khoản và tâm lý rủi ro, có thể chịu tác động trực tiếp hạn chế, nhưng triển vọng kinh tế yếu hơn có thể ảnh hưởng gián tiếp đến khẩu vị rủi ro.

Những điểm chính

Niềm tin của nhà xây dựng giảm xuống 29, mức thấp nhất kể từ tháng 6/2012, không đạt kỳ vọng và báo hiệu sự yếu kém kéo dài của thị trường nhà ở.
Tất cả các thành phần – doanh số hiện tại, kỳ vọng tương lai và lưu lượng người mua – đều xấu đi, với các ưu đãi và giảm giá gia tăng.
Dữ liệu nhà ở công bố trong tuần này (khởi công, giấy phép, doanh số chờ bán) sẽ được theo dõi chặt chẽ để xác nhận thêm sự chậm lại.
Nhà đầu tư nên theo dõi lãi suất thế chấp và chính sách của Fed để tìm dấu hiệu hạ nhiệt; cổ phiếu nhà xây dựng và các ETF liên quan có thể vẫn chịu áp lực cho đến khi xuất hiện mức giảm bền vững của lãi suất.