Hyperliquid政策中心呼吁CFTC批准AI算力衍生品
TREE NEWS 报道， Hyperliquid Policy Council（HPC）已向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交意见函，建议允许以AI算力为标的的衍生品进入美国市场，包括GPU-hours和inference tokens，并同时发展定期期货和永续合约。HPC指出，随着AI数据中心、芯片和网络设备投资快速增长，算力价格波动已成为数据中心、开发者和贷款机构需要管理的风险。
算力为何成为可交易资产类别
HPC援引数据称，2026年第一季度美国AI数据中心、芯片及网络设备私人投资约占GDP的0.8%，而算力服务年交易规模估计达到4300亿至1.3万亿美元。随着市场规模扩大，参与者面临GPU容量和推理成本波动的风险，目前缺乏标准化的对冲工具。HPC认为，交易所衍生品可帮助数据中心运营商锁定未来算力价格，协助开发者规划训练和推理工作负载的预算，并为贷款机构提供对冲AI基础设施贷款风险的手段。永续合约尤其适合数据中心和推理平台持续存在、无固定到期日的算力价格敞口。
设计与风险防控
HPC建议CFTC支持以GPU-hours和inference tokens为标的的衍生品，允许多个参考指数并行用于结算，并通过加强市场监控、信息共享和持仓限制应对早期市场操纵风险。该提案承认算力市场仍处于早期阶段，强有力的监管对市场诚信至关重要。
对加密与DeFi的意义
这一推动值得关注，因为Hyperliquid本身是一家去中心化永续合约交易所。若CFTC批准算力衍生品，可能将传统商品监管与链上交易基础设施连接起来。Inference tokens——代表AI模型输出访问权的加密资产——将获得受监管的价格发现和对冲路径。这可能加速AI基础设施与去中心化金融的融合，为两个领域创造新的收益和风险管理工具。
前瞻
CFTC尚未表明是否会对该提案采取行动。但这封信函反映了一个更广泛的趋势：随着AI算力成为稀缺经济资源，金融化的呼声将日益高涨。无论是通过受监管的期货还是链上永续合约，市场正朝着将算力视为资产类别的方向迈进，监管机构也将被要求跟上步伐。
