AI交易熄火叠加中东局势恶化，美股低开，纳指跌1.5%
TREE NEWS 报道， 周四，美股盘初低开，科技股财报喜忧参半，叠加中东局势升温，全球市场风险情绪降温。道指跌0.5%，标普500指数跌0.9%，纳指跌1.5%。费城半导体指数跌约4%，光通信股、存储芯片股普跌。CoreWeave跌约5%；特斯拉跌约3%，公司三季度营收不及预期，并下调资本开支目标。Meta跌约5%，公司未来支出承诺飙至8250亿美元。
欧洲市场同样走低，斯托克50指数开盘跌1.2%，德国DAX指数跌0.7%，英国富时100指数跌0.3%，法国CAC 40指数跌0.9%。爱马仕股价下跌6%，公司三季度销售额不及预期。亚洲市场方面，韩国综合指数跌幅一度扩大至4%，SK海力士跌逾6%，三星电子跌逾4%，日经225指数跌约2.4%，MSCI亚太指数跌1.5%，创7月底以来最低收盘水平。
市场影响分析
当前投资者担忧的核心矛盾在于：数据中心与算力基础设施的巨额投入能否在合理时间内转化为回报，而今年以来AI概念股的大幅上涨已令估值承压，泡沫风险的讨论逐渐升温。巴克莱亚太股票衍生品销售主管Kaanhari Singh表示：“市场基本上在告诉我们，AI交易已从炒概念、炒叙事阶段转向实质性业绩验证阶段，对业绩超预期的标准已大幅提高——无论是资本支出前瞻指引，还是变现路径的清晰度。”
KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“市场目前对资本支出的态度极为挑剔。企业加大支出令其担忧，削减支出同样令其担忧——特斯拉就是最新案例。在这种环境下，几乎不可能找到正确的平衡点。”
中东局势加剧了供给忧虑。沙特阿拉伯发生致命袭击事件后，市场对中东局势进一步升级、原油供给受扰的担忧明显上升。美国国务院随即下令驻沙特非紧急外交人员及其家属撤离，理由是也门胡塞武装的威胁持续增大。美国和以色列军方已制定在美国中期选举结束后再次对伊朗发动军事打击的具体计划。布伦特原油日内涨幅达3.0%，报112.09美元/桶。
避险资产受捧。美国国债收益率全线下行，长端收益率触及近一个月低位。30年期美债收益率下跌3个基点至5.38%，为9月23日以来最低水平。日元表现突出，成为G10货币中对美元涨幅最大的货币。法国农业信贷银行新加坡高级策略师David Forrester表示：“标普500期货下跌为日元提供了支撑。更重要的是，日元对所有主要货币均走强，包括美元，这体现了日元在AI繁荣受阻情形下作为避险资产的地位。”
黄金则未能受益于避险情绪，现货金价日内跌约2.0%，报4058.05美元/盎司，跌破4100美元关口；现货白银跌幅更深，日内跌3.4%，失守56美元/盎司。比特币跌逾2%，报约82800美元。法德10年期国债收益率利差扩大至169个基点，创2011年以来新高。
对投资者的关键启示
- AI交易面临考验：市场要求AI投资带来切实回报。拥有清晰变现路径和纪律性资本配置的公司可能表现更佳。
- 地缘政治风险溢价：中东紧张局势升级可能使油价保持高位，增加通胀压力，使央行政策复杂化。
- 避险配置：美债和日元受益于风险厌恶情绪，而黄金的下跌暗示动态变化——可能是获利了结或流动性需求。
- 财报波动性：科技股财报即将公布，预计波动将持续。业绩超预期的门槛很高，任何失望都可能引发剧烈波动。
彭博策略师Mark Cranfield指出，在微软与Alphabet于下周中公布财报之前，科技财报将进入静默期，宏观投资者在此阶段较难形成乐观预期。“这意味着坚挺的油价将重新成为市场关注的焦点，尤其是在美国国务院下令驻沙特外交人员撤离之后。”
