Hoạt động SFISF lần thứ ba của PBOC thu hút hơn 100 tỷ nhân dân tệ đăng ký, 24 công ty môi giới được xác nhận

TREE NEWS đưa tin: Hoạt động Cơ chế hoán đổi Chứng khoán, Quỹ và Công ty Bảo hiểm (SFISF) lần thứ ba của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thu hút nhu cầu mạnh mẽ, với 31 tổ chức nộp đơn đăng ký với tổng giá trị dự kiến hơn 100 tỷ nhân dân tệ (13,8 tỷ USD) – vượt xa quy mô của hai vòng đầu tiên. Ít nhất 24 công ty chứng khoán đã xác nhận được phân bổ, với số tiền công bố đã vượt 40 tỷ nhân dân tệ.

Vào ngày 3 tháng 11, các công ty môi giới lớn bao gồm CITIC Securities và Guotai Haitong Securities đều thông báo phân bổ 10 tỷ nhân dân tệ. Các công ty khác như Guotou Securities (6 tỷ), Dongwu Securities (5 tỷ), Zheshang Securities (4 tỷ), Caitong Securities (3 tỷ), Great Wall Securities (2 tỷ) và Huafu Securities (1,2 tỷ) cũng công bố giải thưởng. Một số công ty khác – bao gồm Huatai, GF, China Merchants, Shenwan Hongyuan, Galaxy, Guosen, CICC, CITIC Construction Investment, Orient, Guolian Minsheng, Zhongtai, East Money, Guojin, Industrial, Ping An và Hongta – đã xác nhận tham gia nhưng chưa công bố số tiền.

Guotai Haitong cho biết sẽ triển khai toàn bộ 10 tỷ nhân dân tệ càng sớm càng tốt để tối đa hóa hiệu quả của công cụ chính sách. CITIC Securities cam kết sử dụng tốt cơ chế này và nhắc lại quan điểm lạc quan dài hạn đối với thị trường vốn Trung Quốc. Dongwu Securities có kế hoạch tăng cường nắm giữ cổ phiếu và ETF cổ phiếu, nhằm mục đích thúc đẩy “vốn kiên nhẫn”.

Thay đổi chính trong hoạt động lần thứ ba

So với hai vòng đầu tiên, hoạt động SFISF lần thứ ba có ba điều chỉnh đáng chú ý:

Mở rộng cơ sở người tham gia: Số lượng tổ chức đấu thầu tăng từ 20 lên 31, bao gồm nhiều công ty môi giới quy mô vừa và các nhà quản lý quỹ công hơn, mở rộng phạm vi chính sách ra ngoài các công ty hàng đầu.
Chi phí vốn thấp hơn: Phí đấu thầu vẫn ở mức 10 điểm cơ bản, giảm từ 20 điểm cơ bản trong các vòng trước. Một hội thảo ngày 2 tháng 11 báo hiệu cắt giảm thêm phí hoán đổi và cải thiện các quy tắc tài sản thế chấp và quy trình hoạt động để giảm chi phí gia nhập của các tổ chức.
Nhu cầu mạnh hơn: Tổng số đơn đăng ký dự kiến gần như tương đương với tổng hoạt động 50 tỷ và 55 tỷ nhân dân tệ của hai vòng đầu tiên, nhấn mạnh sự công nhận của thị trường đối với công cụ ổn định.

Hàm ý thị trường

SFISF là một công cụ cấu trúc cho phép các tổ chức tài chính phi ngân hàng đủ điều kiện hoán đổi tài sản kém thanh khoản (như trái phiếu, ETF và một số cổ phiếu) lấy giấy tờ ngân hàng trung ương có tính thanh khoản cao hoặc trái phiếu chính phủ, sau đó có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp để huy động vốn. Bằng cách mở rộng chương trình và giảm chi phí, PBOC đang thực sự bơm hỗ trợ thanh khoản vào thị trường chứng khoán mà không cần mua trực tiếp.

Đối với cổ phiếu, hoạt động này là một yếu tố thúc đẩy niềm tin. Sự sẵn lòng của các công ty môi giới trong việc triển khai vốn vào cổ phiếu và ETF có thể cung cấp hỗ trợ mua biên, đặc biệt đối với các cổ phiếu vốn hóa lớn và các chỉ số có trọng số lớn. Tuy nhiên, tác động thực tế lên thị trường phụ thuộc vào tốc độ triển khai vốn và liệu các nhà đầu tư tổ chức khác có làm theo hay không.

Đối với trái phiếu, cơ chế hoán đổi có thể làm giảm áp lực bán đối với trái phiếu do các công ty bảo hiểm và quỹ nắm giữ, vì họ có thể cầm cố các tài sản này thay vì thanh lý chúng. Điều này có thể hỗ trợ giá trái phiếu và giữ lợi suất ổn định, mặc dù lập trường tiền tệ rộng hơn của PBOC vẫn là yếu tố chi phối.

Đối với tiền tệ, hoạt động này trung tính về thanh khoản xét theo khía cạnh ngoại hối, nhưng tâm lý rủi ro được cải thiện có thể hỗ trợ đồng nhân dân tệ bằng cách khuyến khích dòng vốn chảy vào tài sản Trung Quốc. Tác động lên hàng hóa là gián tiếp, chủ yếu thông qua triển vọng tăng trưởng mạnh hơn nếu sự ổn định của thị trường chứng khoán thúc đẩy niềm tin.

Đối với tiền điện tử, tác động trực tiếp là không đáng kể, nhưng một thị trường chứng khoán Trung Quốc ổn định hơn và việc giảm bớt ác cảm rủi ro toàn cầu có thể mang lại lợi ích nhỏ cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả token kỹ thuật số, thông qua tâm lý lan tỏa.

Những điểm chính cho nhà đầu tư

PBOC đang tăng cường bộ công cụ hỗ trợ thị trường chứng khoán của mình, với SFISF hiện lớn hơn và dễ tiếp cận hơn trước.
Cam kết của các công ty môi giới trong việc triển khai vốn vào cổ phiếu và ETF báo hiệu sự quan tâm mua trong ngắn hạn, nhưng tốc độ và quy mô thực hiện rất quan trọng.
Phí hoán đổi thấp hơn và quy tắc tài sản thế chấp được cải thiện làm giảm chi phí sử dụng cơ chế, có khả năng khuyến khích nhiều tổ chức tham gia hơn.
Theo dõi các thông báo tiếp theo từ các quỹ công và các công ty môi giới nhỏ hơn, có thể mở rộng phạm vi của chương trình.
Mặc dù SFISF không phải là yếu tố thay đổi cuộc chơi đối với các yếu tố cơ bản kinh tế vĩ mô, nó củng cố hỗ trợ chính sách cho thị trường vốn và có thể giúp ổn định tâm lý nhà đầu tư.