摩根大通：沙特、菲律宾将纳入GBI-EM本币债券指数，2027年1月29日起

纳入GBI-EM意味着沙特与菲律宾的本币主权债将进入一个被全球固定收益资金广泛跟踪的基准，被动配置型资金对该类市场的参与度可能随之上升，这是此次调整最实质的部分。受影响最大的是两国的本币债市及其汇率与流动性结构，而非某一类具体投资者。值得注意的是，纳入自2027年才启动且分十个月推进，节奏偏缓，短期市场反应或有限；十个月的分批纳入如何影响两国债市的资金结构与定价，以及两国能否在此期间维持市场准入的稳定性，是后续值得观察的开放问题。