Tether Gold 黄金储备年内增长 59% 至 25.7 吨，代币化黄金需求加速
TREE NEWS 报道， 截至 2026 年 9 月 30 日，Tether 发行的黄金代币 Tether Gold（XAUt）实物黄金储备约为 25.7 吨，较 2025 年末的 16.2 吨增长 59%。储备市值从 22.5 亿美元升至约 34.4 亿美元。公告显示，黄金储备由 520,089 金衡盎司增至约 827,418 金衡盎司，存放于瑞士。季度末已售出约 70.93 万枚 XAUt，另有约 11.81 万枚可供出售，每枚代币由一金衡盎司实物黄金支持。
代币化黄金的吸引力
这一增长凸显了投资者获取黄金方式的转变。代币化贵金属将黄金的抗通胀属性与区块链原生流动性相结合，持有者可 7×24 小时转移价值，并在数字资产市场中作为抵押品使用。对 Tether 而言，XAUt 的增长与其主导的稳定币业务形成互补，并使收入来源从纯美元储备中分散。值得注意的是，59% 的吨位增长发生在金价上涨的背景下，这意味着代币本身的需求——而非仅重估——推动了黄金持有量的增加。
竞争与监管环境
XAUt 面临来自 Paxos Gold（PAXG）以及传统金融机构新入场者的竞争。但 Tether 的分销网络和品牌认知度赋予其优势，尤其是在实物黄金获取成本较高的新兴市场。将黄金托管在瑞士也是一个营销卖点，迎合了重视司法管辖区安全的投资者。监管清晰度仍是关键变量：随着代币化现实世界资产在欧盟等地受到不断演变的框架约束，能够提供定期 attestation 和明确赎回条款的发行方将受益。
值得关注
- Tether 是否会将 XAUt 拓展至新的分销渠道，或更深入地整合到 DeFi 借贷协议中。
- 赎回与发行的节奏，这将考验产品的运营能力。
- 来自银行发行或交易所支持的代币化黄金产品的竞争压力。
目前趋势明确：投资者希望获得在链上结算的黄金敞口，而 Tether 正将自己定位于这一需求的中心。
