全球市场因AI监管担忧遭遇猛烈抛售
TREE NEWS 报道， 周五，全球股市遭遇剧烈震荡，因市场担忧美国中期选举中民主党大获全胜可能导致对科技和人工智能行业实施更严格的监管。MSCI亚太指数重挫3.8%，日经225指数暴跌5.96%至57434.77点，韩国KOSPI指数下跌6.02%至5059.65点，盘中一度触发熔断机制。中国台湾加权指数下跌4.5%，较10月高点回调逾20%，进入技术性熊市。此轮跌势延续了周四美股的惨烈表现，标普500指数暴跌4.4%，纳斯达克100指数重挫6.4%，单日蒸发市值高达2.3万亿美元。费城半导体指数本周已累计下跌近16%，料创下自2025年4月以来最差周表现。
美股期货反弹，存储板块集体走高
尽管市场情绪低迷，但美股期货指向高开。纳斯达克100指数期货上涨0.8%，盘前交易中明星科技股多数反弹：英伟达涨近3%，美光科技涨超5%，英特尔涨超3%，迈威尔科技涨超6%。闪迪（SanDisk）盘前大涨8%，领涨存储板块。欧股集体低开，欧洲斯托克50指数跌1.1%，德国DAX指数跌1.3%，英国富时100指数跌1.2%。
导火索：民主党大胜与数据中心禁令
引发全球市场动荡的导火索是美国中期选举中民主党横扫国会。投资者最初押注民主党全面胜选将加快伊朗战争的终结，但这一乐观情绪随后迅速被对数据中心行业监管收紧的担忧所淹没。在州层面，新当选的得克萨斯州州长Gina Hinojosa呼吁立即暂停该州数据中心项目，令当地开发商面临最坏情形。结合其他州新当选民主党州长的类似表态，全美拟议中的AI数据中心扩张计划正面临更严格审查和阻力。据市场情报公司Cleanview的数据，美国约40%的待建数据中心容量规划所在州，其新当选州长均已承诺叫停或暂缓此类建设。英伟达、高通和Arm Holdings是本轮费城半导体指数重挫12%中跌幅最大的个股之一。
韩国当局紧急出手稳市
面对股市急跌，韩国监管机构周五宣布紧急措施。韩国将临时豁免经纪商须维持保证金贷款至少140%抵押品的规定，旨在防止强制平仓进一步加剧市场波动。与此同时，台积电此前凭借其在AI供应链中的广泛布局，为中国台湾基准指数提供了相对支撑，但随着台积电盘中跌幅扩大至约5%，这一关键支撑正在松动。
市场分歧：AI行情终结还是短暂回调
围绕本轮跌势的性质，市场人士看法不一。东京Shinkin Asset Management策略师Kazuki Sawamura表示：“现在很难判断这是否是AI行情的终结——关键在于跌势究竟只停留在投资者情绪恶化层面，还是真正导致企业盈利下滑。一旦负面因素充分释放，存在短期急速反弹的可能性。”Lombard Odier亚洲首席投资官John Woods在接受彭博电视采访时表示，AI叙事尚未终结。他同时注意到，民主党部分人士已开始就暂停得克萨斯数据中心建设的相关表态有所收敛。Woods认为，此次AI相关股票的大幅回调，更多是仓位调整驱动的修正，而非市场基本面恶化的信号。Moomoo市场策略师Greg Boland则对美股期货反弹持保留态度，认为其“更像是抄底和空头回补，而非情绪的根本性转变”，并指出更核心的问题在于AI基础设施的海量投入能否最终转化为投资者所预期的盈利与现金流。
对冲基金损失加剧市场不安
此次市场动荡令多家对冲基金蒙受重创，进一步加深了市场的不安情绪。Walleye Capital在遭遇自2020年3月以来最差月度表现后，正向投资者返还部分资金。Greg Coffey旗下宏观基金Kirkoswald Asset Management录得有史以来最大单月跌幅。欧洲增长最快的信贷基金之一Arini Capital Management仅上月一个月便亏损逾12%。量化对冲基金Engineers Gate本周亦与负责管理旗下大量资产的一支团队分道扬镳。
非农数据成下一焦点，美联储路径备受关注
在宏观层面，投资者将目光转向周五晚间公布的美国非农就业报告，寻找美联储利率路径的更多线索。彭博经济研究预计，非农就业人数将温和增加2.6万，失业率料维持在4.18%左右。彭博经济学家Anna Wong等人在研究报告中指出，上述数据均不足以令美联储偏离其12月加息的既定路径。此外，美债延续周四涨势，美元兑所有G10货币全线走强。布伦特原油在上一交易日大涨3.9%后，周五进一步上涨1.4%至每桶99.70美元。现货黄金下跌1.1%，报每盎司4043.02美元。比特币下跌0.2%，报75616.34美元。
投资者关键要点
- 监管风险重燃：民主党大胜引发了对AI和数据中心更严格监管的担忧，短期内可能继续压制科技股和半导体股。
- 波动中蕴含机会：美股盘前反弹表明抛售可能过度，但在盈利影响明朗之前仍需保持谨慎。
- 关注非农数据：就业报告可能影响美联储12月决策，进而波及债券、美元和风险资产。
- 大宗商品分化：油价因地缘政治紧张而上涨，黄金则因避险需求减弱而回落。
- 对冲基金压力：大型基金亏损可能引发进一步去杠杆，加剧市场波动。
