미국 통화 공급량 23.34조 달러 돌파: 비트코인은 왜 따라가지 않을까?
TREE NEWS 보도: 8월 미국 통화 공급량은 23.34조 달러에 달했지만 비트코인은 하락하고 있다. 유동성 확대가 자동으로 비트코인을 끌어올린다는 오랜 가정이 시험대에 올랐다. 금융 시스템에 기록적인 현금이 있음에도 불구하고 최대 암호화폐가 상승하지 못하고 있기 때문이다.
뉴스 요약
미국 통화량 데이터에 따르면 광의 통화 공급량은 8월에 23.34조 달러로 증가했다. 역사적으로 비트코인은 유동성 성장과 양의 상관관계를 보였으며, 통화 공급량이 확대될 때 종종 상승했다. 그러나 이번에는 다르다. 통화 공급량이 사상 최고치를 경신하는 동안에도 비트코인은 하락세를 보이고 있어 유동성과의 연결이 끊어지고 있는지에 대한 의문이 제기된다.
업계 분석 및 시사점
이러한 괴리를 설명하는 몇 가지 요인이 있다. 첫째, 통화 공급량의 구성이 중요하다. 최근 성장의 상당 부분은 매력적인 수익률을 제공하는 머니마켓 펀드와 같은 현금성 상품에 머물러 있을 수 있으며, 위험 자산으로 유입되지 않았을 수 있다. 연방준비제도가 제한적인 입장을 유지하면서 통화 유통 속도는 낮게 유지되고 있으며, 이는 유동성이 비트코인과 같은 투기적 자산으로 순환하지 않음을 의미한다.
둘째, 비트코인 자체의 시장 역학이 변화했다. 올해 초 현물 비트코인 ETF의 승인은 기관 자본의 새로운 통로를 만들었지만 자금 흐름은 고르지 않았다. 이러한 상품에서의 최근 유출은 기관 투자자들이 이익을 실현하거나 다른 자산으로 재배분하고 있음을 시사한다. 또한 4월의 반감기 이벤트는 일부 분석가들이 예상한 공급 충격을 아직 일으키지 못했으며, 채굴자들은 운영 비용을 충당하기 위해 보유량을 매도하고 있다.
셋째, 거시경제적 불확실성이 심리를 압박하고 있다. 지속적인 인플레이션, 혼재된 경제 데이터, 지정학적 긴장이 투자자들을 신중하게 만들고 있다. 미국 달러는 상대적으로 강세를 유지하고 있으며, 이는 역사적으로 비트코인에 역풍으로 작용한다. 더욱이 진행 중인 집행 조치와 다가오는 미국 대통령 선거를 포함한 규제 발전은 시장 참가자들 사이에 관망세를 조성하고 있다.
온체인 지표도 단서를 제공한다. 장기 보유자들은 코인을 분배해 왔으며, 단기 보유자들은 매수 의욕이 감소했다. 검색 관심의 저하와 현물 거래소의 거래량 부진으로 입증되는 개인 투자자 참여 부족은 유동성 주도 상승에 일반적으로 동반되는 개인 투자자들의 열광이 결여되어 있음을 시사한다.
향후 전망
앞으로 통화 공급량과 비트코인의 관계는 영구적으로 끊어진 것이 아니라 지연된 것일 수 있다. 연방준비제도가 금리 인하를 시작하고 통화 유통 속도가 높아지면 유동성이 결국 암호화폐로 흘러들어갈 수 있다. 그러나 시기는 불확실하다. 투자자들은 통화 공급량 집계에만 의존하기보다 ETF 흐름, 채굴자 행동, 글로벌 유동성 상황을 모니터링해야 한다. 현재로서는 비트코인의 가격 움직임은 유동성이 지속적인 상승에 필요하지만 충분하지 않다는 점을 상기시켜 준다. 시장 구조, 심리, 채택 추세도 그만큼 중요하다.
