유동성 고갈 속 비트코인, 단기 보유자 원가 기준 아래로 하락
비트코인은 약 74,000달러까지 하락하며 단기 보유자 원가 기준인 75,600달러를 밑돌았고 미국 주식 대비 부진한 성과를 보였습니다. 이번 움직임은 스테이블코인 공급의 급격한 위축과 미국 현물 비트코인 ETF의 순유출 전환 속에서 나타났으며, 연료가 부족해진 시장의 모습을 보여줍니다.
스테이블코인 유출
지난 30일 동안 스테이블코인 총공급량은 142억 달러 감소했습니다. 이는 2022년 6월 이후 가장 빠른 속도입니다. 스테이블코인은 암호화폐 거래의 주요 결제 레이어이며, 이 정도 규모의 위축은 자본이 생태계를 떠나거나 관망세로 돌아서고 있음을 시사합니다. 미국 기관 수요 약화를 나타내는 코인베이스 프리미엄의 마이너스 심화와 맞물려 유동성 환경은 현저히 악화되었습니다.
레버리지 청산, 호가창 두터워져
긍정적인 측면에서는 상승장에서 쌓였던 롱 레버리지가 대부분 청산되었습니다. 호가창 데이터에 따르면 매수 측 유동성이 이제 매도 측보다 두터워, 강제 매도의 최악의 국면은 지나갔을 가능성을 시사합니다. 이러한 구도는 지속 가능한 회복에 앞서 횡보 기간이 선행되는 경우가 많습니다.
고래, 매집 재개
온체인 데이터에 따르면 두 개의 주요 고래 지갑 클러스터가 매집을 재개했습니다. 이러한 대형 보유자들은 보통 가치가 있다고 판단할 때 매수를 시작하며, 이들의 활동 재개는 가격의 하단을 지지할 수 있습니다. 그러나 스테이블코인 공급과 ETF 흐름의 반등이 없다면 상승세는 제한될 수 있습니다.
전망
시장은 갈림길에 서 있습니다. 스테이블코인 유입 부족과 ETF 유출 지속은 단기적으로 가장 저항이 적은 경로가 여전히 아래쪽임을 시사합니다. 그러나 레버리지 청산과 고래 매집은 바닥이 형성되고 있을 가능성을 암시합니다. 트레이더들은 다음 상승 국면의 핵심 신호로서 스테이블코인 공급의 안정화와 ETF 흐름의 반전을 주시할 것입니다.
