Dầu Trung Đông giành lại thị trường châu Á khi giá cước VLCC từ Mỹ giảm 61%

Dầu Trung Đông giành lại thị trường châu Á khi giá cước VLCC từ Mỹ giảm 61%

TREE NEWS đưa tin: Dòng chảy dầu thô Trung Đông đến châu Á đang phục hồi khi các nhà máy lọc dầu châu Á chuyển hướng mua hàng trở lại các nhà cung cấp truyền thống, làm giảm nhu cầu đối với dầu thô thay thế từ Mỹ. Sự thay đổi này thể hiện rõ nhất qua giá cước tàu chở dầu: thu nhập hàng ngày của tàu chở dầu thô siêu lớn (VLCC) trên tuyến từ Bờ Vịnh Mỹ đến châu Á đã giảm 61% so với đỉnh tháng 10, trong khi mức cước tương đương trên tuyến từ Vịnh Ba Tư đến Đông Á chỉ giảm 24%, theo Bloomberg.

Dữ liệu mua hàng xác nhận xu hướng này. Các nhà máy lọc dầu tại Nhật Bản và Thái Lan đang khởi động lại hoặc mở rộng mua dầu thô Trung Đông. Các nhà máy lọc dầu châu Á chỉ đặt mua 24-26 triệu thùng dầu thô Mỹ cho giao hàng tháng 11, giảm khoảng 50% so với mức trước đó. Các nhà giao dịch cho biết dòng chảy dầu thô từ UAE, Ả Rập Xê Út và Qatar đều tăng đáng kể, bao gồm cả các lô hàng phải quá cảnh qua eo biển Hormuz. Với việc các nhà sản xuất Trung Đông khôi phục sản lượng và cắt giảm giá, bức tranh nhập khẩu dầu thô của châu Á đang dần trở lại trạng thái trước xung đột.

Phục hồi nguồn cung và cắt giảm giá

Sự thay đổi này diễn ra sau gián đoạn do xung đột Mỹ-Iran bùng phát vào tháng 2, khi các tàu chở dầu đi qua eo biển Hormuz bị tấn công, khiến xuất khẩu từ các nhà sản xuất Vịnh Ba Tư sụt giảm mạnh. Người mua châu Á buộc phải chuyển sang các nguồn thay thế như Mỹ. Khi căng thẳng dịu đi, nguồn cung Trung Đông đã dần phục hồi. Ả Rập Xê Út báo cáo với OPEC rằng sản lượng dầu thô tháng 10 của nước này đã tăng lên một trong những mức cao nhất trong những năm gần đây.

Trong khi đó, các nhà sản xuất lớn đang cạnh tranh thị phần tại châu Á thông qua việc cắt giảm giá. Ả Rập Xê Út gần đây đã hạ giá bán chính thức cho người mua châu Á xuống mức thấp nhất trong sáu năm. UAE, quốc gia đã rời OPEC vào tháng 4, cũng giảm phụ phí giá cho loại dầu thô chủ lực của mình cho giao hàng tháng 12. Warren Patterson, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại ING Groep NV, nhận định rằng châu Á khó thoát khỏi sự phụ thuộc vào Trung Đông, nguồn cung dầu thô lớn nhất, vì cán cân cung-cầu toàn cầu thiếu công suất dự phòng đủ để hỗ trợ việc chuyển đổi quy mô lớn nguồn cung ứng.

Người mua châu Á quay lại Trung Đông

Các nhà máy lọc dầu Nhật Bản đã bắt đầu tăng mua dầu thô Trung Đông. Eneos Holdings và Cosmo Energy Holdings gần đây đã ghi nhận việc mua dầu thô UAE. Yutaro Nishi, nhà phân tích tại Viện Nghiên cứu Kinh tế Rakuten Securities, cho biết chừng nào các nhà máy lọc dầu Nhật Bản còn có thể mua dầu thô từ Trung Đông, họ có khả năng sẽ tiếp tục mua. Ông lưu ý rằng dù hoàn cảnh khác nhau tùy quốc gia, châu Á sẽ vẫn là thị trường chính cho dầu thô Trung Đông.

Cơ cấu mua hàng của Ấn Độ cũng đã thay đổi. Theo dữ liệu của Kpler, nhập khẩu dầu thô từ Vịnh Ba Tư đã vượt qua Nga, đưa Trung Đông trở lại là nguồn nhập khẩu dầu thô lớn nhất của Ấn Độ. Phản ánh nhu cầu nguội lạnh đối với dầu thô Mỹ, Kent Britton, CEO cảng Corpus Christi, cho biết trong tuần này rằng không có tàu chở dầu thô nào trong số 40 tàu rời Bờ Vịnh Mỹ tuần trước hướng đến châu Á.

Hàm ý thị trường

Việc tái cân bằng dòng chảy dầu toàn cầu có một số hàm ý cho nhà đầu tư:

• Giá dầu: Sự phục hồi nguồn cung Trung Đông và cắt giảm giá có thể gây áp lực giảm lên giá chuẩn toàn cầu, đặc biệt nếu OPEC+ tiếp tục dỡ bỏ cắt giảm sản lượng. Tuy nhiên, rủi ro căng thẳng địa chính trị tái bùng phát vẫn là yếu tố bất định.
• Giá cước tàu chở dầu: Sự phân kỳ trong giá cước VLCC phản ánh sự thay đổi tuyến thương mại. Giá cước từ Mỹ đến châu Á giảm mạnh có thể gây áp lực lên lợi nhuận của các nhà khai thác tàu chở dầu có hoạt động trên tuyến này, trong khi tuyến Vịnh Ba Tư đến châu Á vẫn được hỗ trợ tương đối.
• Xuất khẩu dầu thô Mỹ: Nhu cầu của châu Á đối với dầu thô Mỹ giảm kéo dài có thể gây áp lực lên giá chuẩn của Mỹ và giảm nhu cầu về cơ sở hạ tầng xuất khẩu bổ sung.
• Biên lợi nhuận lọc dầu: Các nhà máy lọc dầu châu Á được hưởng lợi từ chi phí nguyên liệu thấp hơn và chi phí vận chuyển giảm khi quay lại nguồn cung Trung Đông, có thể hỗ trợ biên lợi nhuận lọc dầu trong khu vực.
• Thị trường tiền tệ và trái phiếu: Giá dầu thấp hơn có thể làm giảm áp lực lạm phát ở châu Á, có khả năng cho các ngân hàng trung ương thêm dư địa để điều hành chính sách tiền tệ. Điều này có thể hỗ trợ trái phiếu và tiền tệ châu Á.

Những điểm chính

• Dầu thô Trung Đông đang giành lại thị phần tại châu Á khi nguồn cung phục hồi và các nhà sản xuất cắt giảm giá.
• Xuất khẩu dầu thô Mỹ sang châu Á đang giảm mạnh, với giá cước VLCC trên tuyến này giảm 61% so với đỉnh tháng 10.
• Các nhà máy lọc dầu châu Á đang quay lại với các nhà cung cấp truyền thống, dẫn đầu là Nhật Bản, Thái Lan và Ấn Độ.
• Nhà đầu tư nên theo dõi việc cắt giảm giá thêm từ các nhà sản xuất Trung Đông và tác động lên giá chuẩn dầu toàn cầu.
• Sự thay đổi này có thể làm giảm áp lực lạm phát ở châu Á và hỗ trợ trái phiếu và tiền tệ trong khu vực.