중동 원유, 아시아 시장 탈환…미국 VLCC 운임 61% 폭락

TREE NEWS 보도: 아시아 정유사들이 구매 초점을 전통적인 공급업체로 되돌리면서 중동 원유의 아시아 유입이 반등하고 있으며, 미국 원유 대체 수요는 감소하고 있다. 이러한 변화는 탱커 운임에서 가장 두드러진다. 블룸버그에 따르면 미국 걸프만에서 아시아로 향하는 초대형 원유 운반선(VLCC)의 일일 수익은 10월 고점 대비 61% 급락한 반면, 페르시아만에서 동아시아로 향하는 동일 노선의 운임은 24%만 하락했다.

구매 데이터가 이러한 추세를 확인해준다. 일본과 태국의 정유사들이 중동 원유 구매를 재개하거나 확대하고 있다. 아시아 정유사들은 11월 인도분 미국 원유를 2,400만~2,600만 배럴만 주문해 이전 수준보다 약 50% 감소했다. 트레이더들에 따르면 아랍에미리트(UAE), 사우디아라비아, 카타르에서의 원유 유입이 모두 크게 증가했으며, 호르무즈 해협을 통과해야 하는 화물도 포함된다. 중동 생산자들이 생산을 회복하고 가격을 인하하면서 아시아의 원유 수입 구도는 점차 분쟁 이전 상태로 돌아가고 있다.

공급 회복과 가격 인하

이러한 변화는 2월에 발발한 미국-이란 분쟁으로 인한 혼란 이후에 나타났다. 호르무즈 해협을 통과하던 탱커들이 공격을 받으면서 페르시아만 생산자들의 수출이 급격히 위축되었다. 아시아 구매자들은 미국 등 대체 공급원으로 눈을 돌릴 수밖에 없었다. 긴장이 완화되면서 중동 공급은 점차 회복되고 있다. 사우디아라비아는 OPEC에 10월 원유 생산량이 최근 몇 년간 월간 최고 수준 중 하나로 증가했다고 보고했다.

한편 주요 생산국들은 가격 인하를 통해 아시아 시장 점유율을 놓고 경쟁하고 있다. 사우디아라비아는 최근 아시아 구매자에 대한 공식 판매 가격을 6년 만에 최저 수준으로 인하했다. 4월에 OPEC을 탈퇴한 UAE도 12월 인도분 주력 원유 등급의 가격 프리미엄을 인하했다. ING그룹 NV의 원자재 전략 책임자 워렌 패터슨은 아시아가 최대 원유 공급원인 중동에 대한 의존에서 벗어나기 어렵다고 지적했다. 글로벌 수급 균형이 대규모 조달처 전환을 뒷받침할 충분한 여유 능력을 갖추지 못했기 때문이다.

아시아 구매자들, 중동으로 회귀

일본 정유사들은 이미 중동 원유 구매를 늘리기 시작했다. 에네오스 홀딩스와 코스모 에너지 홀딩스는 최근 UAE 원유 구매를 기록했다. 라쿠텐 증권 경제연구소의 니시 유타로 애널리스트는 일본 정유사들이 중동에서 원유를 조달할 수 있는 한 구매를 계속할 가능성이 높다고 말했다. 국가별로 상황은 다르지만 아시아는 중동 원유의 주요 시장으로 남을 것이라고他指出.

인도의 조달 구조도 변화했다. Kpler 데이터에 따르면 페르시아만에서의 원유 수입이 러시아를 넘어서면서 중동이 다시 인도의 최대 원유 수입원이 되었다. 미국 원유에 대한 수요 냉각을 반영하듯, 코퍼스 크리스티 항만청 CEO 켄트 브리튼은 이번 주 지난주 미국 걸프만을 출발한 40척의 원유 탱커 중 아시아로 향한 선박은 없었다고 밝혔다.

시장 시사점

글로벌 석유 흐름의 재균형은 투자자들에게 몇 가지 시사점을 준다:

유가: 중동 공급 회복과 가격 인하는 글로벌 벤치마크 가격에 하방 압력을 가할 수 있으며, 특히 OPEC+가 감산 해제를 계속할 경우 더욱 그렇다. 다만 지정학적 긴장 재점화 위험은 변수로 남아 있다.
탱커 운임: VLCC 운임의 격차는 무역 경로의 변화를 반영한다. 미국-아시아 노선 운임의 급락은 해당 노선에 노출된 탱커 운영사의 수익을 압박할 수 있는 반면, 페르시아만-아시아 노선은 상대적으로 지지를 받고 있다.
미국 원유 수출: 아시아의 미국 원유 수요 지속 감소는 미국 벤치마크 가격을 압박하고 추가 수출 인프라 필요성을 줄일 수 있다.
정제 마진: 아시아 정유사들은 중동 공급으로 복귀하면서 원료 비용과 운송비 절감 혜택을 받아 지역 정제 마진을 뒷받침할 수 있다.
환율 및 채권 시장: 유가 하락은 아시아의 인플레이션 압력을 완화해 중앙은행이 통화정책에서 더 많은 여력을 가질 수 있게 할 수 있다. 이는 아시아 채권과 통화에 우호적일 수 있다.

핵심 요약

중동 원유는 공급 회복과 생산자들의 가격 인하로 아시아에서 시장 점유율을 되찾고 있다.
아시아로의 미국 원유 수출은 급감하고 있으며, 해당 노선의 VLCC 운임은 10월 고점 대비 61% 하락했다.
아시아 정유사들은 일본, 태국, 인도를 중심으로 전통적인 공급업체로 돌아가고 있다.
투자자들은 중동 생산자들의 추가 가격 인하와 글로벌 원유 벤치마크에 미치는 영향을 주시해야 한다.
이러한 변화는 아시아의 인플레이션 압력을 완화하고 지역 채권과 통화를 지지할 수 있다.