地缘冲突与AI竞赛重塑市场：油价跳涨、日元飙升、AGI加速
TREE NEWS 报道， 全球市场正面临地缘政治冲击与技术飞跃的交汇。据报道，沙特阿美吉赞石油设施遭袭，推动油价飙升；日元兑美元突破155，疑似日本抛售美债为干预融资。与此同时，OpenAI宣称已实现“自动化研究实习生”，英伟达CEO黄仁勋宣布AGI已到来，AI竞赛进入新阶段。
原油与地缘政治：霍尔木兹海峡成焦点
布伦特原油盘中一度上涨近2%，触及98美元/桶，因有报道称沙特阿美吉赞石油设施再次遭袭——这是不到一个月内的第二次。Kpler数据显示，吉赞8月石油产品出货量已降至零。更广泛来看，霍尔木兹海峡商业船舶通航量降至日均约10艘，为5月以来最低，美伊海上冲突升级。伊朗还公布了一款新型弹道导弹，标志着从“被动威慑转向主动威慑”。
对投资者而言，直接风险是供应中断。美国劳动节汽油价格创同期历史新高（约4.15美元/加仑），能源成本正成为消费者的负担。若霍尔木兹海峡通航量继续下降，油价可能测试100美元，推升通胀，并使央行政策复杂化。
外汇与利率：日元干预与美债压力
日元兑美元突破155，创2月以来新高，因有报道称日本抛售美国国债为8月创纪录的约986亿美元干预融资。日本外汇储备跌破1万亿美元，美国财长贝森特随即宣布翻倍回购长期债券以稳定市场。这加剧了供给担忧，10年期美债收益率逼近5%，30年期升至5.24%的20年高位。
对债券投资者而言，关键问题是日本的行为是否标志着外国投资者开始撤离美债。若如此，收益率可能进一步上行，压制股市估值。法兴银行分析师警告，10年期收益率达到5.5%可能是股市的临界点。
AI与半导体：AGI竞赛加速
OpenAI首席科学家发表长文《异星心智》，认为AI是“养出来的，不是造出来的”，人类观察AI思维的窗口正在关闭。OpenAI还透露已实现“自动化研究实习生”——一个能在人类指导下独立完成数天研究任务的系统。英伟达CEO黄仁勋宣布AGI已到来，OpenAI旗舰模型Astra由超10万张英伟达芯片训练，另有40万张GPU即将上线。
这重新点燃了对AI基础设施的需求，尤其是存储芯片。亚洲半导体股大涨，韩国SK海力士涨8.26%，三星电子涨5.68%。然而，AI支出的可持续性引发担忧。Anthropic在11个月内锁定了5170亿美元算力，但仍落后于OpenAI规划的30吉瓦目标。同时，OpenAI的GPT-6 Astra在多数方面表现优异，但写作能力退步，且定价为前代的2.5倍。
中国：央行购金与科技创新
中国央行连续22个月增持黄金，8月购金节奏加快至65万盎司。工信部发布“十五五”规划，提出适时启动6G商用，到2030年智能算力规模达9800 EFLOPS。小米推出首款“中折叠”手机，售价10999元起；华为发布Mate XT 2三折叠手机，搭载“韬定律”逻辑折叠芯片。长鑫存储LPDDR6芯片实现量产，首发搭载于小米18 Fold。
然而，摩尔线程因解禁遭遇20%跌停，12月还有更大规模解禁。
投资者要点
- 能源：地缘政治风险溢价回归；可考虑能源敞口，但需警惕需求破坏。
- 债券：日本干预和财政赤字施压长端收益率；10年期5%是关键水平。
- 外汇：若日本继续干预，日元可能进一步走强；关注美元进一步走弱。
- AI：算力竞赛加剧，但估值偏高；关注有实际收入的公司（如存储、电力）。
- 中国：央行购金表明多元化；科技自主是主题，但需警惕解禁带来的波动。
