市场概况：A股弱势震荡，防御板块逆势走强
TREE NEWS 报道， 周四A股三大指数集体低开后弱势震荡，沪指跌0.35%，深成指跌0.55%，创业板指跌0.15%。沪深京三市约4300只个股飘绿，上午半天成交1.09万亿元，较上一交易日缩量约1170亿元，显示资金观望情绪浓厚。
港股表现更弱。恒生指数跌1.29%下破25000点，国企指数跌1.22%，恒生科技指数跌2.07%，三大指数均刷新阶段新低。权重科网股集体下挫，阿里巴巴、美团跌逾3%，百度跌超2%，腾讯跌近2%。AI大模型双雄智谱与MINIMAX均跌超7%。
三重逻辑主导盘面
第一，中东局势持续升温，隔夜布伦特原油突破每桶101美元，加剧市场对能源供应中断的担忧。国内原油期货大涨5.77%，燃油跟涨，水发燃气涨停，油气概念全线活跃。
第二，银行股逆势创历史新高。江苏银行、南京银行、宁波银行、杭州银行、成都银行早盘集体刷新历史高点。逻辑有三层：其一，国新办将于9月10日15时举行发布会，央行、金融监管总局、证监会、国家外汇局负责人共同出席，介绍建设金融强国相关部署；其二，工商银行、农业银行分别公告拟定增不超过1000亿元、1600亿元补充核心一级资本，财政部还将向多家政策性金融机构注资；其三，业绩与分红支撑，2026年上半年42家A股上市银行合计营业收入约3.14万亿元，同比增长7.42%。
第三，存储芯片供给告急预期发酵。有报告称三星电子和SK海力士的存储半导体库存已降至不足10天水平，引发市场担忧可用供应可能在明年耗尽。高盛对存储芯片板块转为积极，隔夜SK海力士美股ADR涨超7%再创新高，美光科技涨超2%。A股太极实业涨停，深科技、德明利、佰维存储跟涨。
延伸主题：电力、覆铜板与玻纤
电力板块受“算电协同”产业化预期催化，闽东电力录得2连板，湖南发展、华银电力、芯能科技涨停，板块主力资金净流入超22亿元。覆铜板与PCB概念走强，建滔积层板、松下、南亚塑胶密集涨价，超声电子4天2板，逸豪新材20cm涨停。玻纤与电子布概念异动，九鼎新材、凯盛新能涨停，7628厚布价格自2026年初以来逐月上涨，电子布价格自2025年四季度以来累计涨幅达180%至290%。
跨资产影响
- 股票：防御性轮动特征明显，银行、电力、能源承接资金，港股成长与AI板块面临估值压力。
- 债券：国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.22%，反映避险需求下降与资本补充带来的供给担忧。
- 商品：能源品领涨，原油涨5.77%；贵金属全线上涨，铂涨2.02%；油脂油料与化工品跌幅居前。
- 汇率：油价走强通常对能源进口国货币构成压力，人民币对贸易条件变化保持敏感。
投资者关注要点
本轮行情由供给端冲击与政策预期共同驱动，而非广泛的风险偏好回升。银行资本注入与金融强国发布会释放持续的政策支持信号，使大型银行成为相对避风港。存储芯片库存告急与高盛转多或预示周期拐点，值得跟踪。油价站上100美元是双刃剑：利好能源股，但挤压消费与运输板块利润。投资者需密切关注中东局势演变，以及DeepSeek启动科创板IPO准备后续进展，这可能重塑市场对中国AI资产的定价逻辑。
