TREE NEWS 报道， ARK Invest加密分析师Lorenzo Valente发文称，稳定币具有明显网络效应，尽管市场上存在数千种稳定币，但随着市值门槛提高，各梯队数量迅速趋于平缓。数据显示，市值超过10亿美元的稳定币数量自2021年以来仅从个位数增至目前的12种，而市值超过100亿美元的稳定币数量较2022年峰值下降，目前仅剩Tether和Circle旗下稳定币。Valente称，真正值得关注的是市值超过100亿美元、并逐步向1000亿美元及5000亿美元级别迈进的稳定币。
ARK Invest：稳定币竞争进入赢家通吃，百亿美元级仅剩Tether与Circle
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AI 解读
这条观察把稳定币的竞争逻辑从“发行数量”拉回到“网络效应”，意味着规模本身正在成为护城河：千种代币并存并未摊薄头部集中度，反而在百亿美元以上区间出现收缩。受影响最大的是试图靠新叙事切入的中小发行方，其上行通道正被头部流动性网络挤压。接下来值得观察的是，百亿美元级向千亿、五千亿级跃迁的路径是否仍由现有两家主导，以及这一集中趋势会否随监管或分发渠道变化而松动。
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