TREE NEWS 报道， Token Terminal数据显示，自2025年12月末UNIfication改革激活协议手续费以来，2026年1至7月Uniswap累计产生协议收入2820万美元，同期交易手续费总额2.979亿美元，协议收入占比约9.5%，相当于交易量的0.79个基点。同期交易量为3576亿美元。被捕获的手续费资产存入TokenJar合约，经Firepit机制触发UNI永久销毁；改革还一次性从治理财库销毁1亿枚UNI。截至2026年8月8日，UNI完全稀释估值约35亿美元，对应年化市销率约67倍。
UNIfication后Uniswap协议费七个月创收2820万美元
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AI 解读
UNIfication把价值捕获从治理叙事变成了可计量的现金流：协议收入占交易手续费约9.5%、对应交易量0.79个基点，这个比例决定了DEX代币的估值锚是否成立。值得注意的是，收入并非直接分配，而是经TokenJar与Firepit转为UNI永久销毁，加上一次性销毁1亿枚，供给端收缩与需求端挂钩，使UNI更像现金流资产的通缩版本。真正的观察点在于：约67倍年化市销率意味着市场已把增长预期打得很满，后续协议收入占手续费比能否稳定、销毁节奏是否随交易量同步，是判断该模式可持续性的关键。
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