전멸에서 재진입까지 6주
TREE NEWS 보도: 전 OpenAI 연구원에서 헤지펀드 매니저로 변신한 레오폴드 아셴브레너가 자신의 펀드 ‘시추에이셔널 어웨어니스’가 약 350억 달러의 드로다운을 겪으며 펀드가 거의 침몰할 뻔한 지 불과 6주 만에 다시 인공지능 관련 주식에 베팅하고 있다. 관계자들에 따르면 이 펀드는 AMD(어드밴스드 마이크로 디바이시스), 블룸 에너지, 코어위브, SK하이닉스, 샌디스크의 콜옵션을 매수했으며, 거래는 지난주 후반부터 이번 주에 걸쳐 체결됐다.
이 움직임은 AI 인프라에 대한 투자 논리가 모멘텀 종목에서의 격렬한 자금 이탈로 타격을 입은 매니저에게 극적인 반전이다. 아셴브레너는 후퇴하기보다 매도세를 매수 기회로 보고, 자신에게 타격을 준 동일한 공급망 수혜 종목에 옵션을 통해 레버리지된 확신을 표현하는 것으로 보인다.
이 종목들이 중요한 이유
이 바스켓은 무작위가 아니다. AI 컴퓨트 스택에 직접 대응한다:
- AMD — AI 가속기에서 엔비디아의 주요 도전자이며, 추론 수요 성장에 순수하게 연동되는 종목.
- SK하이닉스 — 모든 현대 AI GPU의 병목 부품인 고대역폭 메모리(HBM)의 지배적 공급업체.
- 코어위브 — 수익이 임대 컴퓨트 계약에 묶인 네오클라우드 GPU 운영업체.
- 블룸 에너지 — 데이터센터 에너지 제약의 해결책으로 점점 더 주목받는 연료전지 전력 공급업체.
- 샌디스크 — AI 워크로드가 낸드 수요를 견인하면서 메모리와 스토리지 노출.
이들을 합치면 컴퓨트 실리콘, 메모리 대역폭, 임대 용량, 그리고 이 모든 것을 돌리는 전력에 대한 풀스택 베팅을 나타낸다.
신호 읽기
두 가지 해석이 지배적이다. 강세 시나리오: 아셴브레너의 핵심 논리 — AI 능력은 시장이 가격에 반영하는 것보다 빠르게 복리 성장하고 있으며, 인프라 수요는 수년간 공급을 앞지를 것이다 — 는 여전히 유효하고, 드로다운은 단지 밸류에이션을 리셋했을 뿐이다. 약세 시나리오: 이는 붐비는 트레이드에 대한 레버리지 재진입이며, 모멘텀 반전이 재개되면 콜옵션이 하방을 증폭시킨다.
주목할 점은 수단이다. 주식이 아닌 콜을 매수하는 것은 펀드가 프리미엄을 한정된 리스크로 두고 볼록한 상방을 원한다는 신호다 — 죽을 고비를 겪은 후 아셴브레너가 포지션을 신중하게 조정하고 있음을 시사하는 구조다.
암호화폐와의 중첩
암호화폐 시장에 미치는 영향은 간접적이지만 실재한다. 코어위브와 유사한 GPU 운영업체는 분산형 컴퓨트 네트워크에 인접해 있으며, AI 인프라 수요의 재가격은 GPU 마켓플레이스, 추론 네트워크, 온체인 AI 에이전트에 연결된 토큰으로 흘러든다. 아셴브레너의 말대로 AI 자본지출 사이클이 아직 끝나지 않았다면 분산형 컴퓨트 내러티브에 대한 파급 효과는 건설적이다. 그가 틀렸다면 동일한 고베타 암호화폐 AI 토큰은 더 심하게 매도될 가능성이 높다.
주목할 점
여기서 중요한 세 가지: 옵션 포지션이 펀드의 다음 제출 서류에 공개되는지, AMD와 SK하이닉스가 다가오는 실적에서 AI 수요에 대해 어떻게 가이던스를 제시하는지, 그리고 전력 제약 — 블룸 에너지 논리 — 이 데이터센터 구축의 구속적 한계가 되는지 여부다. 아셴브레너는 이제 두 번째 베팅을 했다. 두 번째는 곧 평가될 것이다.
