월스트리트 트레이딩 호황, 냉각 조짐
TREE NEWS 보도: 미국 대형 은행 고위 경영진들은 2분기 기록적 이익을 견인한 트레이딩 열풍이 동력을 잃고 있으며 시장 관련 수익 성장을 지속하기 어려울 것이라는 신호를 일제히 내보냈다. 이번 주 업계 회의에서 여러 은행 수장들이 실적 전망을 하향 조정하면서 금융주가 급락했다.
가장 먼저 경고음을 낸 것은 뱅크오브아메리카의 브라이언 모이니핸 CEO로, 3분기 영업 및 트레이딩 수익이 전년 대비 “횡보”할 것으로 전망했다. 이 발표로 뱅크오브아메리카 주가는 당일 5% 급락했고 동종 업계 주가도 끌어내렸다. JP모건체이스와 씨티그룹은 상대적으로 낙관적인 전망을 내놓았지만, 두 은행 모두 2분기의 폭발적 성장에서 뚜렷하게 둔화될 것임을 인정했다.
2분기: 이례적 정점
올해 2분기는 월스트리트 트레이딩 데스크에 역사적인 분기였다. JP모건, 골드만삭스, 씨티그룹, 뱅크오브아메리카의 주식 트레이딩 수익 합계는 전년 대비 72% 급증한 193억 달러를 기록했다. 이러한 급증은 인공지능 관련 주식에 대한 투자자들의 열광적 관심, 아시아 반도체 주식의 투기적 흐름, 스페이스X의 대규모 IPO가 촉발한 극단적 시장 변동성 등 여러 요인이 겹치면서 가속화됐다.
모건스탠리의 대니얼 심코위츠 공동 사장은 직설적으로 말했다. “2분기 시장 성과는 상당히 이례적이었다. 3분기가 2분기의 재판이 되지는 않을 것이라고 말하는 게 타당하다.”
3분기: 전방위적 성장 둔화
전망은 엇갈리지만 성장이 둔화되고 있다는 합의는 분명하다. JP모건의 더그 펫노 공동 사장은 기록적 분기 이후 시장 수익이 “계절적 순차 감소”를 보일 것으로 예상하지만, 은행은 여전히 전년 대비 “10%대 초반”의 트레이딩 수익 성장을 가이던스로 제시한다. 씨티그룹은 시장 부문에서 한 자릿수 중반의 성장을 전망한다.
뱅크오브아메리카의 “횡보” 전망이 가장 보수적이다. 모이니핸은 아시아 자금조달 활동이 눈에 띄게 식었으며, 헤지펀드와 트레이딩 회사, 패밀리오피스에 대출 서비스를 제공하는 이 지역의 프라임 브로커리지 사업이 상당한 후퇴를 겪고 있다고 지적했다.
골드만삭스의 데이비드 솔로몬 CEO는 은행의 주식 사업이 “여전히 매우 강력”하지만 채권·외환·상품(FICC) 수익은 “다소 약화”될 것이라고 밝혔다. 골드만 주가는 지난 한 주 동안 약 7% 하락했다.
구조적 수요는 건재, 장기 투자 논리는 불변
단기적 역풍에도 불구하고 은행 경영진들은 시장 사업의 장기적 구조적 기회가 여전히 견고하다고 강조했다. JP모건의 펫노는 프라임 브로커리지와 구조화 금융에 대한 수요가 “크게 증가”했다고 지적하며, 이것이 상당 기간 지속될 것으로 본다.
골드만의 솔로몬은 더 넓은 시각을 제시했다. “미국과 글로벌 시가총액이 향후 10년간 어느 정도 속도로 복리 성장할 것이라고 믿는다면, 우리가 고객에게 자금을 제공할 여지도 그에 상응하는 속도로 복리 성장할 것이다.” 다만 성장이 직선으로 이어지지는 않을 것이라고 인정했다.
투자자를 위한 핵심 요점
- 은행주는 단기 압력에 직면: 가이던스 하향은 은행 실적을 끌어올린 트레이딩 수익 순풍이 약화되고 있음을 시사한다. 지속적 변동성에 따른 이익을 기대하며 은행주에 몰려든 투자자들은 포지션을 재검토해야 할 수도 있다.
- 업종 내 차별화: 모든 은행이 동일한 노출을 가진 것은 아니다. JP모건과 씨티그룹은 여전히 성장을 예상하지만, 뱅크오브아메리카의 횡보 전망은 더 신중한 입장을 보여준다. 골드만의 혼재된 그림—주식은 강하지만 FICC는 약세—은 뉘앙스를 더한다.
- 3분기 실적 주시: 대형 은행들은 다음 달 3분기 실적을 발표하며, 트레이딩 둔화가 가이던스만큼 뚜렷한지에 대한 첫 실질적 시험이 될 것이다.
- 장기 구조적 동인은 여전: 프라임 브로커리지, 구조화 금융, 시가총액의 장기적 성장은 입지가 탄탄한 은행의 장기 투자 논리를 뒷받침한다.
