Giá dầu diesel kỷ lục gặp cú sốc nguồn cung địa chính trị
TREE NEWS đưa tin: Theo dữ liệu của AAA, giá dầu diesel bán lẻ tại Mỹ đã vượt qua 6,50 USD/gallon lần đầu tiên trong lịch sử, với mức trung bình toàn quốc đạt 6,505 USD. Cột mốc này khép lại một đà tăng không ngừng khi dầu diesel đã tăng hơn 87 xu kể từ đầu tháng 9, vượt qua kỷ lục trước đó được thiết lập vào năm 2022. Nguyên nhân trực tiếp: một cuộc tấn công bằng drone của Ukraine vào nhà máy lọc dầu của Moscow, một trong những nhà máy lọc dầu lớn nhất của Nga với công suất chế biến dầu thô hàng năm khoảng 12 triệu tấn. Cuộc tấn công đã gây ra một đám cháy lớn và làm hư hại các đơn vị lọc dầu quan trọng, làm tăng thêm sự bất định cho thị trường sản phẩm chưng cất toàn cầu vốn đã căng thẳng.
Áp lực từ phía nguồn cung gia tăng
Đà tăng của dầu diesel về cơ bản là một câu chuyện về nguồn cung. Những gián đoạn đối với dòng chảy năng lượng từ Trung Đông qua eo biển Hormuz đã khiến các nhà máy lọc dầu toàn cầu thiếu nguyên liệu đầu vào, trong khi cuộc tấn công vào nhà máy lọc dầu của Moscow nhấn mạnh sự mong manh của hệ thống lọc dầu toàn cầu. Dữ liệu của Bloomberg cho thấy hợp đồng tương lai dầu diesel toàn cầu và biên lợi nhuận lọc dầu đạt mức cao kỷ lục vào tuần trước, với chênh lệch crack của dầu sưởi Mỹ tăng vọt lên 117 USD/thùng — mức cao nhất kể từ khi dữ liệu bắt đầu được ghi nhận vào năm 2009. Nga, quốc gia trước đây cung cấp khoảng 10% dầu diesel vận chuyển bằng đường biển, đã gia hạn lệnh cấm xuất khẩu đến cuối tháng 10, loại bỏ thêm một nguồn cung quan trọng khỏi thị trường quốc tế.
Sự căng thẳng cũng thể hiện rõ trên thị trường lưu trữ. Công suất bồn chứa dầu diesel có thể cho thuê ở Bắc Mỹ và Caribe đã tăng lên khoảng 13 triệu thùng cho tháng 10, mức cao nhất trong bốn năm. Nhưng đây không phải là dấu hiệu của nhu cầu yếu — thay vào đó, một số nhà máy lọc dầu và thương nhân thiếu dầu diesel để lưu trữ và không gia hạn hợp đồng thuê. Tồn kho dầu diesel của Mỹ giảm xuống còn 107,9 triệu thùng tính đến ngày 11 tháng 9, mức thấp nhất cho thời điểm đó trong năm kể từ khi dữ liệu bắt đầu được ghi nhận vào năm 1982.
Hàm ý thị trường: Lạm phát, lãi suất và các loại tài sản
Dầu diesel là nhiên liệu chủ lực của nền kinh tế toàn cầu, cung cấp năng lượng cho vận tải đường bộ, nông nghiệp, vận tải biển, đường sắt và sưởi ấm gia đình. Sự tăng vọt giá của nó truyền trực tiếp vào chi phí vận tải và sản xuất, thúc đẩy lạm phát rộng hơn. Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari đã cảnh báo vào cuối tuần rằng lạm phát của Mỹ vẫn còn quá cao và áp lực giá đã lan rộng ra ngoài năng lượng. Fed tuần trước đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản — lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023 — càng làm phức tạp thêm triển vọng chính sách.
- Cổ phiếu: Các cổ phiếu vận tải, logistics, nông nghiệp và hàng không đối mặt với áp lực biên lợi nhuận từ chi phí nhiên liệu cao hơn. Các nhà sản xuất năng lượng và nhà máy lọc dầu được hưởng lợi từ chênh lệch crack cao, mặc dù rủi ro hủy hoại nhu cầu đang lơ lửng.
- Trái phiếu: Lạm phát dai dẳng do năng lượng có thể giữ lợi suất ở mức cao và trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, gây áp lực lên trái phiếu kỳ hạn dài.
- Hàng hóa: Dầu diesel và dầu sưởi vẫn được mua vào; dầu thô có thể theo sau nếu tình trạng ngừng hoạt động của nhà máy lọc dầu kéo dài. Khí tự nhiên có thể chứng kiến nhu cầu lan tỏa cho sưởi ấm.
- Tiền mã hóa: Các tài sản rủi ro có thể đối mặt với thách thức từ đồng USD mạnh hơn và kỳ vọng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, mặc dù câu chuyện phòng ngừa lạm phát của bitcoin có thể thu hút một số dòng vốn.
- Tiền tệ: Đồng USD có thể mạnh lên nhờ chênh lệch lãi suất và nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi các đồng tiền liên quan đến hàng hóa như CAD và NOK có thể hưởng lợi từ giá năng lượng.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
Thị trường dầu diesel đang phát đi một cảnh báo rõ ràng: các hạn chế nguồn cung là có thật, tồn kho đang ở mức thấp nguy hiểm và rủi ro địa chính trị không hề phai nhạt. Nhà đầu tư nên theo dõi các phản ứng chính sách — bao gồm khả năng hạn chế xuất khẩu của Mỹ, mà Bộ trưởng Nội vụ Doug Burgum đã tỏ ra hoài nghi. Goldman Sachs nhận thấy dầu diesel còn dư địa tăng tiếp và cho rằng xăng có thể mang lại cơ hội giao dịch tốt hơn. Thông điệp rộng hơn: lạm phát do năng lượng đã trở lại, và nó sẽ định hình chính sách ngân hàng trung ương, biên lợi nhuận doanh nghiệp và phân bổ tài sản trong nhiều tháng tới.
