SEC, 혁신 면제 아래 최초 토큰화 주식 거래 플랫폼 시사
TREE NEWS 보도: 미국 증권거래위원회(SEC)의 암호화폐 태스크포스 수석 법률 고문인 테일러 린드먼에 따르면, SEC는 이르면 다음 분기에 최초의 토큰화 주식 거래 플랫폼이 운영 계획을 발표할 수 있다고 한다. SEC는 이미 새로 도입된 혁신 면제를 탐색하는 여러 기업으로부터 문의를 받았다. 이 면제는 5년 동안 지속되며, 자격을 갖춘 플랫폼이 허가된 자동화 시장 조성자(AMM)와 유동성 풀을 통해 공개된 무허가 블록체인에서 토큰화된 미국 상장 주식을 거래할 수 있도록 허용한다. 중요한 점은 토큰화된 주식이 배당금과 의결권을 포함한 전통적인 주주 권리를 보존해야 한다는 것이다.
토큰화 주식을 위한 구조화된 경로
이 발전은 미국 규제 당국이 전통 금융과 분산 기술의 교차점에 접근하는 방식의 중대한 전환을 나타낸다. 이전의 집행 주도적 입장과 달리, 혁신 면제는 토큰화 증권에 대해 정의된 기간 제한 샌드박스를 제공한다. 주요 특징은 다음과 같다:
- 5년 기간: SEC가 장기 규칙 제정을 평가하는 동안 플랫폼은 면제 아래 운영할 수 있다.
- 허가된 AMM: 거래는 공개 블록체인에서 발생하지만 허가된 유동성 풀을 통해 이루어져 DeFi 혁신과 투자자 보호의 균형을 맞춘다.
- 투자자 권리 보존: 토큰화된 주식은 전통적인 대응물과 동일한 배당금 및 의결권을 가져야 한다.
이 접근 방식은 EU와 영국의 유사한 규제 샌드박스를 반영하지만, 미국 주식에 적용되는 것은 전례가 없다. 24/7 거래, 소수 지분 소유, DeFi 프로토콜과의 더 큰 컴포저빌리티를 위한 길을 열 수 있다.
산업적 시사점과 미해결 질문
암호화폐 네이티브 기업과 전통 거래소 모두에게 이 면제는 새로운 길을 연다. tZERO, Securitize, Prometheum과 같은 플랫폼은 오랫동안 토큰화 증권에 대한 규제 명확성을 추구해 왔다. SEC의 움직임은 그들의 계획을 가속화할 수 있으며, 동시에 나스닥과 NYSE 같은 기존 업체들에게 블록체인 기반 결제를 탐색하도록 압력을 가할 수 있다. 그러나 과제는 남아 있다. 허가된 AMM은 강력한 신원 및 컴플라이언스 계층을 필요로 하며, SEC는 어떤 블록체인이 ‘공개 및 무허가’에 해당하는지 아직 명시하지 않았다. 또한 기존 증권법, 수탁 규칙, 시장 데이터 요구 사항과의 상호 작용을 신중하게 탐색해야 한다.
미래 지향적 관점
최초의 운영 계획이 다음 분기에 나타나면, 2025년은 미국에서 규제된 토큰화 주식 거래의 시작을 알릴 수 있다. 이는 블록체인을 시장 인프라로 입증할 뿐만 아니라 글로벌 선례를 설정할 것이다. SEC의 혁신 면제는 다른 관할권의 템플릿이 되어 더 상호 운용 가능하고 효율적인 금융 시스템을 촉진할 수 있다. 현재로서는 모든 시선이 암호화폐 태스크포스와 앞으로 나아갈 용기가 있는 기업에 쏠려 있다.
