Burry大幅扩大半导体空头押注
TREE NEWS 报道， 因准确押注次贷危机而闻名的投资者Michael Burry，已大幅扩大对半导体板块的空头押注。Burry在Substack发文披露，他已进一步加码做空美光科技、AI基础设施公司Nebius、iShares半导体ETF（SOXX）以及Palantir，并强调此次操作”规模相当大”。
此举的直接导火索，是宏碁CEO陈俊圣公开警告称，内存库存正在积累，新增供应将逐步冲击市场，并预计价格压力将于2027年底前后显现。Burry引用该采访后写道，尽管解读这一消息”充满不确定性”，但其方向与自己的判断一致。
核心逻辑：供给端错位而非需求繁荣
Burry的核心论点在于，此前内存市场的短缺并非需求端的结构性繁荣，而是供给端的阶段性错位。三星、SK海力士和美光等主要厂商为满足AI数据中心对高带宽内存（HBM）的旺盛需求，将大量产能从传统DRAM转向HBM，由此造成普通内存的供应紧张。
然而，随着厂商逐步将普通内存产能恢复，叠加全球多个地区的新增供应陆续释放，Burry认为”正常DRAM”的产量正在回升，供需缺口将逐步收窄，并最终对价格形成下行压力。陈俊圣的表态为这一逻辑提供了新的佐证——他指出内存库存已在积累，来自多个地区的供应商正在向市场释放更多产能，这将挑战”当前短缺将持续数年”的主流预期。
空头布局持续扩大
Burry对半导体板块的看空布局并非一蹴而就。其旗下Scion Asset Management在2025年第三季度就已建立英伟达和Palantir的大额看跌期权仓位，彼时该基金随后宣告关闭。进入2026年，Burry以个人名义延续并扩大了这一交易。2026年6月下旬，他做空英伟达、应用材料及SOXX，并将SOXX看跌期权展期至2027年3月。两天后，他将美光科技纳入做空标的，以约1051美元的价格直接建立空头仓位，并解释称选择直接做空而非买入看跌期权，是因为美光的期权权利金过于昂贵。
市场影响分析
从市场即时反应来看，投资者对Burry的看空逻辑并不买账。美光股价当日盘中涨逾2%，SOXX上涨约1.5%，Nebius和Palantir亦小幅走高，这意味着Burry的空头仓位在短期内承压。据Stocktwits数据，美光和SOXX的零售情绪在Burry发文当日均处于”看多”区间，Nebius的零售情绪同样偏多，仅Palantir的散户情绪显示为”看空”。
这一分歧折射出当前市场对AI相关半导体股票的整体乐观预期，与Burry所押注的供给过剩、价格下行逻辑形成直接对立。若Burry判断正确，其影响将超越个股层面——内存价格下行将波及整个半导体供应链，可能拖累应用材料等设备制造商，并对整个SOXX成分股构成压力。
投资者关键要点
- 时机是核心变量。Burry的逻辑取决于产能扩张何时真正追上需求。即便方向正确，交易在兑现前也可能面临显著浮亏。
- 关注内存定价数据。DRAM和NAND合约价格、主要厂商库存水平，以及三星、SK海力士和美光的资本开支指引，将是关键风向标。
- 散户与机构情绪分歧。散户看多与Burry看空之间的差距，表明AI半导体板块多头拥挤，一旦叙事转变可能放大波动。
- HBM与普通DRAM的区别。这一区分至关重要。即便标准内存价格走软，与AI加速器绑定的HBM需求仍可能保持强劲，形成分化市场。
