一言で 米ドルなど安定資産に連動するトークン（USDT・USDCなど）。取引の「現金」であり、決済インフラとしても重要性を増している。
ペッグが成り立つのは、発行体が1トークンを1ドルで償還すると約束し、それを裏づける準備資産を保有しているからです。だから本当に問うべきは画面上の価格ではなく、発行体は誰か、準備の中身は何か、どの規制当局が手を伸ばせるか、です。発行体はアドレスを凍結できます。それこそが銀行に受け入れられる理由であり、同時に検閲耐性がない理由でもあります。準備を持たずアルゴリズムでペッグを保とうとした設計は、繰り返し破綻してきました。