미국 주식에 대한 기록적인 외국인 매수
TREE NEWS 보도: 외국인 투자자들은 7월까지 12개월 동안 미국 주식과 투자 펀드 주식에 순 9,420억 달러를 쏟아부었다. 이는 1985년 기록 시작 이래 최고의 롤링 연간 총액이다. 미국 재무부 데이터에서 드러난 이 급증은 미국 채권에 대한 수요가 식는 가운데서도 미국 주식에 대한 전례 없는 해외 수요의 물결을 나타낸다. 2분기만 해도 미국 주식 순매수는 4,260억 달러로 급증해 전년 동기 대비 62% 증가하며 분기 신기록을 세웠고, 2022년의 이전 최고치인 2,990억 달러를 넘어섰다.
월별 데이터에 따르면 매수는 봄 내내 가속화되었다: 4월 1,100억 달러, 6월 1,820억 달러, 이후 7월에는 37억 달러로 급감했다. 7월의 후퇴에도 불구하고 외국인 투자자들은 6개월 연속 순매수세를 유지했다. 이 유입은 미국 주식의 강한 랠리와 일치했다. S&P 500은 7월까지 12개월 동안 약 20% 상승했으며, SanDisk, Western Digital, Intel과 같은 기술주가 주도했다. 지수는 2분기만 해도 14.9% 상승해 2020년 이후 최고의 분기 실적을 기록했는데, 이는 이란과의 전쟁 발발로 잠시 급락한 후였다.
급증의 배경
외교협의회의 선임 연구원인 브래드 세처는 2분기 급증의 일부를 약한 1분기 매수의 지연된 실행에 기인했다. 그러나 더 넓은 추세는 미국 주식에 대한 지속적인 기록적 속도의 외국인 매수라고 그는 지적했다. 세처는 한국을 주요 동인으로 꼽았다. Samsung, SK Hynix 및 기타 현지 기술 대기업이 급등하면서 한국 투자자들은 집중 한도에 도달해 주로 미국 주식으로 글로벌 자산에 분산할 수밖에 없었다.
“한국이 한 방향으로 2,000억 달러 이상을 글로벌 주식에 보내고 대부분이 미국으로 가는 것은 거의 볼 수 없다”고 세처는 말했다. “이 자본 흐름 패턴의 변화는 달러를 배경으로 한 특별한 유입과 밀접하게 일치한다.”
채권 수요 약화, 우려 제기
주식 붐의 이면은 미국 국채에 대한 외국인 수요의 현저한 냉각이다. 2분기에 미국 채권 순매수는 1분기의 3,140억 달러에서 1,880억 달러로 감소했다. 세처는 이 추세가 재정 적자가 이미 확대되고 있는 시기에 미국 부채 조달에 압력을 가할 수 있다고 경고했다. “전 세계가 미국 주식에 대해 극도로 낙관적인 것 같다”고 그는 말했다.
채권 시장에게 이 변화는 긍정적인 신호가 아니다. 해외 수요가 주식으로 기울고 국채에서 멀어지면서, 이미 막대한 부채를 발행하고 있는 미국 정부는 국내 매수자에 더 의존하거나 공급을 흡수하기 위해 더 높은 차입 비용을 감수해야 할 것이다.
시장 영향
- 미국 주식: 지속적인 외국인 유입은 특히 대형 기술주와 성장주에 강력한 순풍을 제공한다. 그러나 7월의 급격한 둔화는 흐름이 통화와 밸류에이션 변화에 민감하고 변동성이 클 수 있음을 시사한다.
- 미국 국채: 외국인 수요 약화는 수익률을 높이고 수익률 곡선을 가파르게 하며 정부와 기업의 차입 비용을 증가시킬 수 있다. 이는 또한 외국인 투자자들이 미국 고정 수입에서 분산할 경우 달러에 부담을 줄 수 있다.
- 달러: 달러의 궤적은 주식 유입이 채권에서의 후퇴를 능가하는지에 달려 있다. 지속적인 변화는 더 변동성이 큰 통화로 이어질 수 있다.
- 신흥 시장: 한국의 강제 분산은 현지 주식 붐이 자본 유출을 촉진해 신흥 시장 통화와 자산에 압력을 가할 수 있음을 보여준다.
- 암호화폐와 상품: 직접적인 영향은 없지만, 더 강한 미국 주식 시장과 상승하는 채권 수익률은 위험 심리에 영향을 미칠 수 있다. 기술주와 종종 상관관계가 있는 암호화폐는 위험 선호 분위기에서 혜택을 볼 수 있는 반면, 상품은 강한 달러로 인해 역풍에 직면할 수 있다.
투자자를 위한 핵심 요점
- 미국 주식에 대한 외국인 수요는 역사적 최고치로, 주식에 대한 구조적 지지를 제공한다.
- 주식과 채권 흐름의 분기는 글로벌 위험 선호도의 변화를 신호하며 미국 차입 비용 상승으로 이어질 수 있다.
- 아시아 투자자 행동의 변화, 특히 한국의 움직임을 글로벌 자본 흐름의 바로미터로 주시하라.
- 포트폴리오 분산은 여전히 중요하다. 미국 자산에 집중하면 흐름이 둔화될 경우 반전 위험에 노출될 수 있다.
