일본의 토큰화 증권 추진, 새로운 단계로 진입
TREE NEWS 보도: 미쓰이스미토모은행, 다이와증권, SBI증권, Progmat, Datachain을 포함한 일본 금융기관 9곳이 여러 블록체인에 걸쳐 DvP(인도대금지급) 결제를 동기화하는 것을 목표로 한 개념검증 ‘Project Trinity’의 2단계 검증을 완료했다. 이번 이정표는 토큰화된 채권, 예금, 현금이 중앙 중개자 없이 이기종 원장 시스템 간에 원자적으로 결제될 수 있음을 보여준 가장 구체적인 실증 중 하나다.
Project Trinity가 실제로 달성한 것
DvP는 증권 결제의 기반으로, 자산과 대금을 동시에 교환하여 원금 리스크를 제거한다. 전통 시장에서는 중앙예탁결제기관과 중앙은행이 이를 처리한다. Project Trinity의 기여는 크로스체인 메시징과 스마트컨트랙트 에스크로를 활용해 서로 다른 체인(하나는 토큰화 증권, 다른 하나는 토큰화 예금이나 스테이블코인 유사 상품을 보유)에 걸쳐 동일한 보증을 구현할 수 있음을 입증한 점이다.
컨소시엄의 구성은 시사하는 바가 크다. 메가뱅크(SMBC), 증권사(다이와, SBI), 토큰화 플랫폼(Progmat), 크로스체인 인프라 제공자(Datachain)를 결합했다. 이는 암호화폐 네이티브 실험이 아니라 기존 인프라가 분산형 레일 위에 재구축되고 있음을 의미한다.
RWA 테제에 중요한 이유
- 분절보다 상호운용성: 일본 금융그룹은 단일 체인 단일문화를 명시적으로 피하고 있으며, 멀티체인 미래에는 서로 통신하는 결제 레이어가 필요하다고 베팅하고 있다.
- 규제 정합성: Progmat의 증권형 토큰 플랫폼은 일본의 진화하는 디지털 자산 체계 내에서 운영되어, 실증에 상용화로 이어질 신뢰할 수 있는 경로를 제공한다.
- 기관 수요 신호: 토큰화된 일본 국채와 회사채는 아시아에서 가장 주목받는 RWA 카테고리 중 하나이며, 신뢰할 수 있는 DvP가 기관 거래량을 좌우하는 요인이다.
글로벌 맥락은 그 중요성을 더욱 증폭시킨다. 토큰화 국채 상품은 누적 발행액이 수백억 달러를 넘어섰고, 주요 커스터디언과 자산운용사들이 결제 인프라 구축을 위해 경쟁하고 있다. 일본의 접근 방식——컨소시엄 주도, 은행 기반, 상호운용성 우선——은 다른 지역에서 보이는 보다 분절된 스타트업 주도 실험과 대조된다.
앞으로의 길
3단계는 거래 처리량 확장, 일본 결제 시스템과의 통합, 법적 최종성(일본법 아래에서 크로스체인 이전이 진정으로 되돌릴 수 없게 되는 시점)에 대한 스트레스 테스트에 초점을 맞출 가능성이 높다. Project Trinity가 상용화로 이어진다면, 토큰화 자본시장을 구축하는 다른 아시아 관할권의 참조 아키텍처가 될 수 있다. 글로벌 기관에 대한 메시지는 명확하다. 크로스체인 DvP는 더 이상 이론이 아니다. 그것은 설계되고, 테스트되며, 실결제를 위해 준비되고 있다.
