앤트로픽의 기록적 IPO 추진, 시장 역풍에 직면
TREE NEWS 보도: 챗봇 ‘클로드’를 개발한 AI 스타트업 앤트로픽이 역사상 최대 규모의 기술 IPO가 될 수 있는 상장을 완료하기 위해 시간과 싸우고 있다. 11월 중순 상장을 목표로 기업가치는 최대 2조 달러에 이를 전망이다. 그러나 AI 관련 주식의 급격한 매도세가 전망을 불투명하게 만들고 있으며, S-1 증권신고서를 제출할 수 있는 기회의 창은 빠르게 좁아지고 있다.
SEC 규정에 따르면 기업은 로드쇼 시작 최소 15일 전에 S-1을 공개 제출해야 한다. 11월 24일 상장하고 11월 16일 로드쇼를 시작하려면 앤트로픽은 다음 주말까지 제출해야 한다. 당초 노동절 직후 증권신고서를 공개하고 9월 말 데뷔를 목표로 할 것으로 예상되었으나 그 계획은 실현되지 않았다.
시장 환경 악화
AI 거래가 압박을 받고 있다. 클라우드 컴퓨팅 기업 코어위브는 부채 관리 우려로 2주 만에 약 30% 급락했고, 메모리 칩 대기업 마이크론은 지난 한 달간 17% 하락했다. 이러한 하락은 AI 지출의 지속 가능성과 자금 조달 여건에 대한 회의론이 커지고 있음을 반영한다.
“역사적으로 성장 둔화와 높은 인플레이션의 조합은 주식 시장의 균열을 예고하는 전조였습니다”라고 Rational Equity Armor Fund의 포트폴리오 매니저 조 티게이가 말했다. “이러한 압력이 계속 커진다면 앤트로픽이 비상장 상태를 유지하며 더 나은 시기를 기다릴 이유는 충분합니다.”
반면 앤트로픽의 성공적인 IPO가 시장 신뢰에 매우 중요하다고 주장하는 이들도 있다. “의문을 품는 것, 심지어 의심하는 것도 합리적입니다”라고 Cerity Partners의 수석 시장 전략가 짐 레벤탈이 말했다. “하지만 광범위한 주식 시장과 미국 경제의 건전성은 AI 산업의 성공에 크게 달려 있습니다.”
자본 수요가 시장 타이밍보다 우선할 수 있어
혼란에도 불구하고 앤트로픽의 절박한 자본 수요가 추진을 강요할 수 있다. 회사의 증권신고서 초안에 따르면 향후 몇 년간 AI 컴퓨팅 지출은 7500억 달러에 달할 수 있으며, 2026년 상반기에는 매출 163억 달러에 순손실 800억 달러 이상을 기록할 전망이다. 이 손실은 주로 회계 조정에 기인한 것이지 운영 악화 때문은 아니다.
“가장 큰 AI 기업들은 사용자를 확보하고 지배적인 플레이어가 되기 위해 공격적으로 지출할 의사가 있음을 보여주었습니다”라고 Zacks Investment Research의 주식 전략가 앤드류 로코가 말했다. “앤트로픽은 자본이 정말로 필요하기 때문에 IPO를 추진할 것이며, 특히 사모 시장 자금 조달이 더 어려워지면 더욱 그럴 것입니다.”
예측 시장은 현재 앤트로픽이 연내 상장할 확률을 약 80%로 보고 있다.
투자자를 위한 핵심 요점
- IPO 타이밍은 촉박하지만 실현 가능: 11월 24일 상장일을 맞추려면 다음 주말까지 제출해야 하며, 지연되면 데뷔는 2025년으로 미뤄진다.
- AI 심리는 취약: 코어위브와 마이크론의 매도세는 투자자들이 AI 설비투자와 레버리지를 재고하고 있음을 시사하며, 이는 앤트로픽의 기업가치에 압력을 가할 수 있다.
- 자본 수요는 절실: 막대한 컴퓨팅 약정과 사모 시장의 신중함으로 인해 공개 상장이 가장 현실적인 자금 조달 경로다.
- S-1 주시: 제출 서류는 수익의 질, 손실 요인, 컴퓨팅 의무를 밝혀 전체 AI 섹터를 평가하는 핵심 데이터 포인트가 될 것이다.
