지정학적·거시 리스크 겹치며 비트코인 8만 달러선 이탈
비트코인이 월요일 심리적 마지노선인 8만 달러 아래로 떨어졌다. 4일째 하락세가 이어지며 최대 암호화폐는 50일 이동평균선을 밑돌았다. 이번 하락은 연방준비제도(Fed), 유럽중앙은행(ECB), 일본은행(BOJ)의 금리 결정이 예정된 중대한 ‘슈퍼 중앙은행 주간’을 앞두고 시장이 긴장하는 가운데 발생했다. 여기에 중동 긴장 고조와 인공지능(AI) 부문의 신용 여건에 대한 불안감 확대가 더해졌다.
거세지는 거시 역풍
수요일 연방공개시장위원회(FOMC) 결정이 당면 초점이다. 시장은 연준이 금리를 동결할 것으로 대체로 예상하지만, 투자자들은 점도표와 제롬 파월 의장의 발언에서 잠재적 인하 시점에 대한 신호를 면밀히 살필 것이다. 끈질긴 인플레이션 지표와 견조한 노동시장은 단기 완화의 명분을 복잡하게 만들었으며, 이러한 역학은 역사적으로 암호화폐를 포함한 위험자산에 부담으로 작용해 왔다.
동시에 지정학적 리스크 프리미엄이 상승하고 있다. 중동 분쟁 격화는 금과 미국 국채 같은 전통적 안전자산 수요를 뒷받침하며 투기적 자산에서 자금을 빼내고 있다. 유가 변동성은 불확실성을 한층 더하며, 에너지 비용 상승은 인플레이션 압력을 재점화할 위협이 된다.
AI 신용의 딜레마
덜 눈에 띄지만 영향력이 커지는 요인은 인공지능 붐에 연계된 신용의 급격한 팽창이다. 주요 기술 기업과 데이터센터 운영사들은 AI 인프라에 자금을 대기 위해 사상 최대 수준의 부채를 발행했으며, 이는 레버리지와 향후 수익성에 대한 의문을 제기한다. 일부 분석가들은 이 신용 경로에 스트레스 징후가 나타나면 광범위한 위험 회피 움직임을 촉발해 비트코인 같은 고베타 자산이 불균형적으로 타격을 받을 수 있다고 경고한다.
온체인 데이터는 단기 보유자들이 항복 매도에 나서는 반면 장기 지갑은 거의 움직이지 않았음을 시사한다. 무기한 선물 펀딩레이트는 마이너스로 전환돼 약세 포지셔닝을 나타냈다. 현물 비트코인 ETF는 지난주 소폭 유출을 기록하며 분기 초의 꾸준한 유입 추세에서 반전했다.
주목할 점
- FOMC 결정과 점도표: 매파적 깜짝 발표는 매도를 가속화할 수 있고, 비둘기파적 기조는 가격을 안정시킬 수 있다.
- 중동 정세: 격화는 안전자산 선호 흐름을 강화하고 암호화폐에 추가 압력을 가할 가능성이 높다.
- AI 신용 스프레드: 기술 부채 스프레드 확대는 광범위한 위험 회피 신호가 될 수 있다.
- 기술적 수준: 비트코인이 50일 이동평균선을 지키지 못하면서 7만5000달러 지지 구간이 초점이 됐다.
다음 주는 비트코인이 거시적 힘에서 벗어날 수 있을지, 아니면 글로벌 유동성 여건에 대한 고베타 대리 지표로 남을지 시험대에 오른다. 현재로서 시장의 메시지는 분명하다. 지정학적 충격과 신용 불확실성이 뒤섞인 세상에서 디지털 금조차 중력에서 자유롭지 않다.
