카자흐스탄의 토큰화 채권 야심
TREE NEWS 보도: 카자흐스탄 중앙은행이 재무부와 협력하여 토큰화 국채 발행을 준비하고 있으며, 가장 유력한 출시 시점은 2027년 1분기로 설정되었다. 중앙은행 총재 티무르 술레이메노프가 이 일정을 밝히면서, 중앙아시아에서 토큰화 부채에 대한 가장 구체적인 국가 차원의 약속 중 하나가 되었다.
이 계획은 이번 달 초 성공적인 시범 운영에 따른 것으로, 중앙은행은 카자흐스탄 증권거래소를 통해 500억 텡게(약 1억 1,100만 달러) 규모의 91일물 채권을 매각했다. 이 중 100억 텡게(약 2,230만 달러)가 토큰화된 형태로 발행되었다. 채권의 가중평균 수익률은 15.72%였으며, 총 수요는 발행 규모의 1.4배에 달했다.
인프라와 파트너
거래소의 디지털 자산 플랫폼은 솔라나 블록체인에서 운영되며, BitGo가 커스터디 인프라를 제공한다. 양측이 제안된 국채 발행에 참여할지는 아직 결정되지 않았으며, 프로젝트가 성숙함에 따라 중앙은행이 기술 스택을 조정할 여지를 남겨두고 있다.
왜 중요한가
국가 부채는 실물자산(RWA) 토큰화에서 가장 주목받는 영역 중 하나다. 각국 정부는 일반적으로 신중하게 움직이며 본격 발행보다 시범 운영을 선호해 왔다. 카자흐스탄의 움직임은 핵심 자금 조달 운영에 분산 원장 인프라에 대한 신뢰가 높아지고 있음을 보여준다.
- 수요 검증: 토큰화된 트랜치의 1.4배 청약 경쟁률은 기관의 수요가 단순한 실험이 아닌 실제임을 시사한다.
- 수익률 매력: 15.72%의 수익률은 선진국 시장 기준으로 이례적으로 높아, 수익률을 추구하는 디지털 자산 투자자들에게 이 상품들이 매력적이다.
- 지역 선례: 국가 토큰화 채권의 성공은 중앙아시아와 지역 자본시장 심화를 추구하는 다른 신흥국에서 유사한 움직임을 촉진할 수 있다.
향후 전망
2027년이라는 목표는 규제와 기술적 정교화를 가능하게 할 만큼 멀지만, 블록체인 선택, 커스터디 약정, 유통시장 거래에 대한 결정을 강제할 만큼 가깝다. 핵심 질문은 남아 있다. 채권 전체가 토큰화될 것인가, 아니면 일부 트랜치만일 것인가? 솔라나와 BitGo는 유지될 것인가? 그리고 중앙은행은 결제와 전통적 시장 인프라와의 상호운용성을 어떻게 처리할 것인가?
카자흐스탄이 이를 실현한다면, 온체인 부채를 실험하는 소수의 국가 그룹에 합류하게 될 것이다. 시범 운영의 초과 청약은 시장이 그들에게 절반쯤 다가갈 준비가 되어 있음을 시사한다.
