코인베이스, 레버리지 단일주식 거래의 온체인화 추진
TREE NEWS 보도: 코인베이스가 애플, 테슬라, 엔비디아를 포함한 개별 주식에 연동된 무기한 선물 계약을 상장하기 위해 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 신청서를 제출했다. 제안된 계약은 미국 트레이더들에게 기초 주식을 보유하지 않고도 개별 주식에 대한 24시간·주 5일 레버리지 익스포저를 제공하게 된다.
신청서의 내용
이 상품은 사실상 소매 거래에서 가장 빠르게 성장하는 두 부문을 융합하는 것이다. 즉, 암호화폐 파생상품 시장의 주력인 무기한 선물과 제로데이 옵션 및 소수점 주식 플랫폼을 통해 인기가 급증한 단일주식 투기다. 전통적인 주식 선물과 달리 이 계약은 만기가 없으며, 대신 펀딩레이트 메커니즘에 의존해 가격을 기초 주식에 고정한다.
TradFi와 DeFi 융합에 중요한 이유
이번 신청은 암호화폐 네이티브 파생상품과 전통 주식 시장 사이의 경계가 허물어지고 있음을 보여주는 가장 명확한 신호다. 코인베이스는 FairX 인수 이후 이미 CFTC 규제를 받는 파생상품 거래소를 운영하고 있으며, 이번 승인이 이루어지면 지금까지 주로 역외 암호화폐 거래소에 국한되어 있던 상품을 위한 규제된 미국 내 거래 장소가 생기게 된다.
- 시장 접근성: 소매 트레이더는 메가캡 기술주에 대한 레버리지·24시간 익스포저를 얻게 된다.
- 규제 선례: 승인은 토큰화 주식 파생상품, 나아가 온체인 주식 토큰으로 가는 길을 열 수 있다.
- 경쟁 압력: 역외 거래소와 토큰화 주식 플랫폼은 자본력이 탄탄하고 미국 규제를 준수하는 경쟁자와 맞서게 된다.
리스크와 미해결 과제
규제 당국은 레버리지 한도, 시장 조작 위험, 그리고 시장 시간에만 거래되는 주식을 24시간·주 5일 거래하는 것이 가격 갭을 초래하는지 여부를 면밀히 검토할 가능성이 높다. 코인베이스는 또한 강력한 감시 및 결제 인프라를 입증해야 한다. 비판론자들은 단일주식 무기한 계약이 소매 투기를 증폭시키고 투자와 도박의 경계를 흐릴 수 있다고 주장한다.
앞으로의 전망
승인될 경우 이 계약은 더 넓은 범주의 토큰화 금융 상품을 위한 템플릿이 되어 주식·파생상품·블록체인 기반의 융합을 가속할 수 있다. CFTC의 결정은 코인베이스의 경쟁자뿐만 아니라 전통 자산의 온체인 유통을 모색하는 자산운용사들도 예의주시할 것이다. 현재로선 이번 신청은 미국 규제 당국이 암호화폐 스타일의 상품이 주식 시장을 얼마나 재편하도록 허용할 의향이 있는지를 시험하는 중대한 분수령이 된다.
