AI 에이전트 수요가 아시아 전역의 컴퓨트 트레이드를 재편
TREE NEWS 보도: 화요일 중국 본토와 홍콩 증시는 상승 출발했으며, AI 하드웨어와 애플리케이션 복합체가 상승세를 주도했다. 창업판(ChiNext)은 장중 2%까지 올랐다가 상승폭을 축소했고, CSI 50은 장중 고점에서 후퇴했으며, 홍콩 항셍테크지수는 약 1% 상승했다. 중국 대형 인터넷 종목들이 두드러졌다. 텐센트는 장중 6% 이상 급등했고, 알리바바는 5% 상승을 터치한 뒤 약 3% 올랐다. 국내 국채 선물은 커브 전반에서 소폭 상승했고, 대부분의 상품 선물은 폴리실리콘, 유리, 국제 구리가 주도하며 상승했다.
무슨 일이 있었나
두 가지 촉매가 겹쳤다. 첫째, 메타의 소비자용 AI 에이전트 앱 Muse가 출시 이후 미국 아이폰 무료 앱 다운로드 차트를 석권하며 첫 5일간 약 73만 건, 12일 이내 280만 건 이상을 기록해 경쟁 어시스턴트의 초기 궤적을 앞질렀다. 메타 주가는 직전 미국 장에서 11% 이상 급등했고, 최소 한 대형 은행은 목표주가를 796달러로 상향했다. 시장은 AI가 단순히 프롬프트에 답하는 것이 아니라 쇼핑, 호출, 일정 관리 등 작업을 수행하는 ‘에이전트 시대’를 향한 서버 CPU와 추론 수요를 재평가하고 있다.
둘째, 알리바바의 클라우드 부문은 연례 Yunqi 콘퍼런스에서 공격적인 AI 인프라 목표를 제시했다. CEO Eddie Wu는 고객의 AI 수요가 “매우 강하다”고 말하며 2032년까지 전 세계에서 20GW 이상의 데이터센터 용량을 운영하는 것을 목표로 한다고 밝혔다. 칩 설계 부문은 Zhenwu V900을 공개하며 이전 M890 세대의 3배 컴퓨트 성능을 주장했고, 연간 출하 계획을 크게 높였다. 텐센트는 별도로 업그레이드된 AI 이미지 모델 Hy Image 3.5 Preview를 출시했으며, 현재 Yuanbao와 영상·디자인 도구를 포함한 제품에 통합되고 있다. 이는 텐센트가 10억 명 이상의 사용자를 보유한 WeChat 생태계를 위해 텍스트를 넘어 멀티모달 애플리케이션으로 밀어붙이고 있다는 신호다.
시장 시사점
- 컴퓨트 실리콘 및 CPU 종목: Hygon Information, Moore Threads, Montage Technology, GigaDevice, 그리고 CXMT 관련 스토리지 종목이 상승을 주도했다. 내러티브는 학습 중심 GPU 수요에서 추론 및 에이전트 오케스트레이션으로 이동했으며, 이는 CPU와 메모리 집약적이어서 국내 칩 설계 기업에 유리한 구성이다.
- 스토리지: 셀사이드 추정에 따르면 북미 4대 클라우드 사업자의 2026년 2분기 자본지출은 전년 동기 대비 87% 증가하며, 상위 14개 클라우드 사업자의 2027년 자본지출 전망치 1.4조 달러 중 스토리지 칩이 약 절반을 차지할 수 있다. DRAM 계약 가격은 AI 주도 구조적 부족이 경기적 회복을 증폭시키며 전분기 대비 20~30% 상승할 것으로 보인다.
- 홍콩 인터넷: 텐센트와 알리바바는 순수 소비자 플랫폼이 아니라 AI 인프라 및 애플리케이션 보유자로 재평가되고 있다. 알리바바의 다년 데이터센터 로드맵은 시장에 자본지출 기준점을 제공하고, 텐센트의 모델 출시는 자체 생태계 전반에 옵션성을 부여한다.
- 채권 및 상품: 국채 선물의 견조함은 투자자들이 AI 자본지출 사이클로 인한 인플레이션 충격을 아직 반영하지 않고 있음을 시사한다. 구리와 폴리실리콘의 강세는 전력 및 하드웨어 구축 수요 기대를 반영하며, 해운주는 운임 우려로 약세를 보였다.
투자자를 위한 핵심 요점
이 트레이드는 단일 GPU 스토리에서 CPU, HBM 및 기존 메모리, 첨단 패키징, PCB, 광 인터커넥트, AI 애플리케이션으로 이어지는 풀스택 테마로 확장되고 있다. 투자자는 세 가지를 주시해야 한다. 메타 Muse의 참여가 초기 다운로드 급증 이후에도 유지되는지, 알리바바의 20GW 목표가 국내 공급업체에 대한 단기 주문으로 이어지는지, DRAM 가격이 부족론을 확인해 주는지다. 리스크는 에이전트 시대 수요 추정치가 몇 주간의 앱스토어 데이터에서 외삽되었다는 점이다. 기회는 메모리와 CPU 공급업체가 혼잡한 GPU 리더들보다 실적 수정 여지가 훨씬 크다는 점이다.
