Sàn giao dịch phi tập trung vượt qua hai sàn giao dịch có tuổi đời hai thế kỷ
TREE NEWS đưa tin: Uniswap đã xử lý khoảng 140 triệu giao dịch trong tháng 8, khối lượng hàng tháng này vượt qua tổng số giao dịch của Cboe BZX và NYSE American, hai sàn giao dịch cổ phiếu truyền thống của Hoa Kỳ. Con số này, được công bố bởi Lorenzo Valente, chiến lược gia tài sản kỹ thuật số của ARK Invest, nhấn mạnh mức độ mở rộng của giao dịch on-chain kể từ khi giao thức ra mắt vào năm 2018.
Năm năm trước, Uniswap xử lý khoảng 2 triệu giao dịch mỗi tháng. Đó là mức tăng gấp 70 lần. Ngược lại, NYSE American có nguồn gốc từ năm 1908 — hơn một thế kỷ hoạt động liên tục — nhưng hiện thực hiện ít giao dịch hơn một tập hợp các hợp đồng thông minh.
Vị trí của Uniswap trong hệ thống phân cấp sàn giao dịch
Sàn giao dịch truyền thống tiếp theo trên Uniswap là NYSE Arca, ghi nhận khoảng 232 triệu giao dịch trong tháng 8. Khoảng cách đó không còn là không thể vượt qua. Nếu số lượng giao dịch của Uniswap tiếp tục tăng theo cấp số nhân với tốc độ gần đây, việc vượt qua NYSE Arca sẽ chỉ còn là vấn đề vài quý, chứ không phải vài thập kỷ.
Bối cảnh rất quan trọng ở đây. Các sàn giao dịch cổ phiếu đếm các lệnh khớp; Uniswap đếm các giao dịch hoán đổi, có thể bao gồm bot chênh lệch giá, người tìm kiếm MEV, người dùng bán lẻ và dòng chảy được định tuyến qua aggregator. So sánh này hữu ích về mặt định hướng hơn là so sánh chính xác. Dù vậy, quy mô này cho thấy các nhà tạo lập thị trường tự động đã trở thành cơ sở hạ tầng thị trường thực sự, không còn là thử nghiệm ngách.
Tại sao số lượng giao dịch là chỉ số quan trọng
- Khả năng truy cập: Uniswap không cần cấp phép và hoạt động 24/7, trong khi NYSE American hoạt động trong giờ thị trường và yêu cầu trung gian môi giới.
- Khả năng kết hợp: Bất kỳ ví, bot hoặc giao thức nào cũng có thể kết nối vào thanh khoản của Uniswap, biến nó thành lớp thanh toán cho DeFi.
- Cấu trúc chi phí: Việc triển khai trên Layer-2 đã đẩy chi phí gas xuống đủ thấp cho hoạt động on-chain tần suất cao.
- Phạm vi toàn cầu: Người dùng không bị giới hạn bởi quyền tài phán Hoa Kỳ hoặc phiên giao dịch.
Hàm ý cho sự hội tụ giữa TradFi và DeFi
Con số tiêu đề xuất hiện khi cổ phiếu token hóa, quỹ thị trường tiền tệ và trái phiếu kho bạc chuyển dịch lên on-chain. Nếu tài sản truyền thống ngày càng được giao dịch qua AMM hoặc sổ lệnh lai, ranh giới giữa ‘sàn giao dịch tiền mã hóa’ và ‘sàn giao dịch chứng khoán’ sẽ mờ đi. Các cơ quan quản lý đã và đang vật lộn với điều này: quan điểm của SEC về AMM như các sàn giao dịch chứng khoán vẫn chưa được giải quyết, và bất kỳ phân loại chính thức nào cũng có thể định hình lại vị thế cạnh tranh của Uniswap.
Hiện tại, dữ liệu kể một câu chuyện đơn giản. Một giao thức không có trụ sở, không có ủy ban niêm yết và không có tiếng chuông đóng cửa đang thanh toán nhiều giao dịch hơn các tổ chức có tuổi đời trước cả Cục Dự trữ Liên bang. Đó là một sự thay đổi cấu trúc đáng theo dõi — và là điều mà các sàn giao dịch truyền thống cuối cùng sẽ phải trả lời.
