Hyperliquid sẽ giới hạn phí vốn hợp đồng vĩnh viễn ở mức 0,5% mỗi giờ
TREE NEWS đưa tin: Hyperliquid, sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung hiệu suất cao, đã thông báo rằng bản nâng cấp mạng lưới tiếp theo sẽ giảm mức phí vốn tối đa cho hợp đồng vĩnh viễn từ 4% mỗi giờ xuống 0,5% mỗi giờ. Thay đổi này diễn ra sau phản hồi từ người dùng và nhằm hạn chế những đợt tăng vọt phí vốn cực đoan có thể xảy ra trong điều kiện thị trường biến động mạnh. Giao thức lưu ý rằng mức trần 4% trước đây hiếm khi đạt đến trên thực tế, nhưng việc điều chỉnh này thể hiện cách tiếp cận chủ động đối với quản lý rủi ro.
Tìm hiểu cơ chế phí vốn
Phí vốn là các khoản thanh toán định kỳ giữa các nhà giao dịch vị thế mua (long) và vị thế bán (short) trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn, được thiết kế để giữ giá hợp đồng gắn với giá giao ngay cơ sở. Khi thị trường lệch mạnh—phần lớn nhà giao dịch đều ở vị thế mua—phí vốn trở nên dương, khuyến khích vị thế bán và phạt vị thế mua. Trên hầu hết các sàn giao dịch tập trung, phí vốn được thanh toán mỗi 8 giờ, nhưng Hyperliquid sử dụng mô hình hàng giờ. Mức trần 4% mỗi giờ trước đây tương đương với chi phí lý thuyết 96% mỗi ngày cho một bên, một kịch bản cực đoan có thể dẫn đến thanh lý dây chuyền. Việc hạ xuống 0,5% mỗi giờ (12% mỗi ngày) làm giảm rủi ro đuôi của các vòng lặp phản hồi như vậy.
Hàm ý cho ngành
Động thái này làm nổi bật một xu hướng rộng hơn trong DeFi: các giao thức ngày càng tinh chỉnh các tham số rủi ro của mình để thu hút cả người dùng tổ chức lẫn bán lẻ. Quyết định hạ mức trần phí vốn của Hyperliquid có thể tạo tiền lệ cho các nền tảng phái sinh phi tập trung khác. Nó cũng có thể cải thiện sức hấp dẫn của nền tảng đối với các nhà kinh doanh chênh lệch giá và nhà tạo lập thị trường, những người ưa thích chi phí phí vốn có thể dự đoán được. Tuy nhiên, một số nhà giao dịch có thể lập luận rằng mức trần thấp hơn có thể làm suy yếu động lực cân bằng thị trường trong các đợt biến động một chiều cực đoan, có khả năng dẫn đến các giai đoạn kéo dài của mức cao hơn hoặc thấp hơn so với giá giao ngay.
Hyperliquid cũng đang thúc đẩy đề xuất HIP-4, cho phép một người triển khai duy nhất duy trì nhiều vault, mở rộng thêm khả năng của giao thức. Sự kết hợp giữa tinh chỉnh tham số rủi ro và mở rộng tính năng này cho thấy Hyperliquid đang hoàn thiện bộ sản phẩm của mình để cạnh tranh với các gã khổng lồ tập trung như Binance và Bybit.
Góc nhìn hướng tới tương lai
Khi các sản phẩm phái sinh DeFi tiếp tục thu hút sự chú ý, sự cân bằng giữa giảm thiểu rủi ro và hiệu quả thị trường sẽ rất quan trọng. Việc điều chỉnh phí vốn của Hyperliquid là một bước tiến tới môi trường giao dịch ổn định hơn, nhưng vẫn còn phải xem thị trường phản ứng như thế nào. Nếu thành công, các giao thức khác có thể làm theo, dẫn đến một hệ sinh thái phái sinh phi tập trung kiên cường hơn. Các nhà giao dịch nên theo dõi tác động lên thanh khoản và lãi suất mở trong những tuần tới, cũng như bất kỳ đề xuất quản trị nào khác có thể định hình sự phát triển của Hyperliquid.
