CEO Blockstream gọi NFT blue-chip là khoản nợ, không phải tài sản
TREE NEWS đưa tin: Adam Back, nhà mật mã học phát minh ra Hashcash và hiện lãnh đạo Blockstream, đã tham gia vào cuộc tranh luận về đầu cơ NFT của người nổi tiếng, đồng tình rằng thương vụ mua Bored Ape Yacht Club trị giá 1,3 triệu USD của Justin Bieber hiện mang “giá trị âm”. Phát biểu của Back xuất hiện khi thị trường NFT blue-chip tiếp tục chảy máu trong bối cảnh thanh khoản bốc hơi và tâm lý nhà sưu tầm thay đổi.
Bieber mua Bored Ape #3001 vào tháng 1 năm 2022 với giá khoảng 500 ETH khi bộ sưu tập đang giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại. Giá sàn của Bored Ape Yacht Club kể từ đó đã lao dốc hơn 90%, biến thứ được quảng cáo là biểu tượng địa vị kỹ thuật số thành một trong những khoản lỗ dễ thấy nhất trong nhóm NFT của người nổi tiếng.
Vì sao ‘giá trị âm’ không chỉ là lời châm biếm
Cách diễn đạt của Back sắc bén hơn một dự đoán giá đơn thuần. Giá trị âm ngụ ý rằng việc nắm giữ tài sản là một chi phí chủ động — thông qua lưu trữ, bảo hiểm, khai báo thuế và rủi ro danh tiếng — chứ không phải phương tiện lưu trữ tài sản thụ động. Với NFT, gánh nặng đó là có thật: tính kém thanh khoản đồng nghĩa việc thoát ra chỉ diễn ra với mức chiết khấu sâu, và giao dịch rửa đã làm rỗng niềm tin vào giá sàn trên các tiêu đề.
- Giá sàn Bored Ape đã giảm từ đỉnh gần 150 ETH xuống còn khoảng 10 ETH.
- NFT gắn với người nổi tiếng giai đoạn 2021–2022 kém hiệu quả hơn thị trường chung.
- Việc thực thi tiền bản quyền và sự phân mảnh sàn giao dịch tiếp tục gây áp lực lên thanh khoản thứ cấp.
Bitcoin được miễn trừ — và đó chính là điểm mấu chốt
Back đã loại trừ Bitcoin một cách rõ ràng khỏi phán quyết giá trị âm, củng cố quan điểm maximalist lâu nay: tài sản có thể thay thế, thanh khoản cao và khan hiếm về mặt tiền tệ hành xử rất khác so với đồ sưu tầm mà giá trị dựa trên câu chuyện và tín hiệu cộng đồng. Sự phân biệt này quan trọng với các nhà phân bổ vốn gộp “crypto” vào một nhóm duy nhất. Sổ lệnh dày của Bitcoin và các kênh tiếp cận tổ chức — ETF, lưu ký, hợp đồng tương lai — tương phản rõ rệt với thị trường NFT mỏng, bị chi phối bởi tâm lý.
Cuộc thanh lọc NFT rộng hơn
Sự việc này là một phần của đợt định giá lại rộng lớn hơn đối với đồ sưu tầm kỹ thuật số. Các dự án PFP từng đạt định giá chín chữ số đã chứng kiến khối lượng giao dịch rơi xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, và nhiều người mua thời 2021 vẫn đang lỗ. Các dự án có tiện ích thực — tài sản game, thẻ thành viên, hạ tầng token-gated — đang trụ vững hơn, nhưng phần đuôi đầu cơ đang bị xóa sổ.
Điều cần theo dõi tiếp theo
Ba tín hiệu sẽ quyết định liệu NFT blue-chip có ổn định hay tiếp tục phai nhạt:
- Ổn định giá sàn: liệu BAYC và CryptoPunks có giữ được các mức tâm lý quan trọng qua chu kỳ tiếp theo không.
- Chuyển hướng tiện ích: liệu những người nắm giữ còn lại có thể chuyển tài sản địa vị thành tài sản chức năng không.
- Luân chuyển vốn: liệu thanh khoản bản địa NFT có tiếp tục di chuyển sang Bitcoin, Solana và tài sản thực được token hóa không.
Phán quyết của Back khó có thể một mình làm thay đổi giá sàn BAYC, nhưng nó kết tinh một luận điểm rộng hơn: trong một thị trường thưởng cho thanh khoản và uy tín tiền tệ, đồ sưu tầm kém thanh khoản mang theo một khoản nợ ẩn mà giá trên các tiêu đề hiếm khi phản ánh.
