Blockstream CEO, 블루칩 NFT를 자산이 아닌 부채로 규정
TREE NEWS 보도: Hashcash를 발명하고 현재 Blockstream을 이끄는 암호학자 아담 백(Adam Back)이 유명인 NFT 투기 논쟁에 뛰어들어, 저스틴 비버가 130만 달러에 구매한 Bored Ape Yacht Club이 이제 ‘부(-)의’ 가치를 지닌다는 데 동의했다. 백의 발언은 유동성이 증발하고 수집가 심리가 바뀌는 가운데 블루칩 NFT 시장이 계속 출혈을 겪는 상황에서 나왔다.
비버는 2022년 1월, 해당 컬렉션이 사상 최고가 부근에서 거래되던 시기에 Bored Ape #3001을 약 500 ETH에 구매했다. 이후 Bored Ape Yacht Club의 바닥가는 90% 이상 폭락했고, 디지털 신분 상징으로 마케팅되던 자산은 유명인 NFT 코호트에서 가장 눈에 띄는 손실 중 하나가 되었다.
‘부의 가치’가 단순한 비아냥이 아닌 이유
백의 표현은 단순한 가격 전망보다 날카롭다. 부의 가치는 자산 보유가 수동적 부의 저장이 아니라 보관, 보험, 세무 보고, 평판 노출을 통해 능동적 비용을 수반한다는 뜻이다. NFT의 경우 이 부담은 실재한다. 비유동성은 매도가 큰 할인으로만 이루어진다는 것을 의미하며, 워시 트레이딩은 헤드라인 바닥가에 대한 신뢰를 무너뜨렸다.
- Bored Ape 바닥가는 최고 약 150 ETH에서 약 10 ETH로 하락했다.
- 2021~2022년 유명인 연계 NFT는 시장 전체를 하회했다.
- 로열티 집행과 마켓플레이스 분절이 2차 유동성을 계속 압박하고 있다.
비트코인은 예외 — 그리고 그게 핵심이다
백은 비트코인을 부의 가치 판정에서 명시적으로 제외하며, 오래 유지해온 맥시멀리스트 관점을 재확인했다. 대체 가능하고 유동성이 높으며 화폐적으로 희소한 자산은 내러티브와 커뮤니티 신호에 가치가 의존하는 수집품과 매우 다르게 움직인다. 이 구분은 ‘암호화폐’를 한 바구니에 묶는 자산 배분자에게 중요하다. 비트코인의 두터운 오더북과 기관 접근 경로 — ETF, 커스터디, 선물 — 는 얇고 심리에 좌우되는 NFT 시장과 극명한 대조를 이룬다.
더 넓은 NFT 재평가
이 사건은 디지털 수집품의 광범위한 재가격 책정의 일부다. 한때 9자릿수 평가를 받던 PFP 프로젝트는 거래량이 수년 만의 최저치로 떨어졌고, 2021년 당시 구매자 다수는 여전히 손실 상태다. 게임 자산, 멤버십 패스, 토큰 게이트 인프라 등 실질적 유틸리티를 가진 프로젝트는 상대적으로 선방하고 있지만, 투기적 꼬리는 버려지고 있다.
다음에 주목할 것
블루칩 NFT가 안정될지, 더 쇠퇴할지를 결정할 세 가지 신호가 있다.
- 바닥가 안정성: BAYC와 CryptoPunks가 다음 사이클을 거치며 핵심 심리적 가격대를 유지할 수 있는지.
- 유틸리티 전환: 남은 보유자들이 신분 자산을 기능적 자산으로 전환할 수 있는지.
- 자본 로테이션: NFT 네이티브 유동성이 비트코인, 솔라나, 토큰화된 실물 자산으로 계속 이동하는지.
백의 판정이 단독으로 BAYC 바닥가를 움직일 가능성은 낮지만, 더 넓은 테제를 명확히 했다. 유동성과 화폐적 신뢰성을 보상하는 시장에서 비유동적 수집품은 헤드라인 가격이 거의 포착하지 못하는 숨은 부채를 안고 있다.
