Blockstream CEO、ブルーチップNFTを資産ではなく負債と指摘
TREE NEWS 報道： Hashcashを発明し、現在はBlockstreamを率いる暗号学者アダム・バック氏が、セレブリティのNFT投機をめぐる議論に参戦し、ジャスティン・ビーバー氏が130万ドルで購入したBored Ape Yacht Clubが現在「負の」価値を持つことに同意した。バック氏の発言は、流動性の蒸発とコレクターのセンチメントの変化を背景に、ブルーチップNFT市場が依然として出血を続ける中で飛び出した。
ビーバー氏は2022年1月、コレクションが史上最高値付近で取引されていた時期に、Bored Ape #3001を約500 ETHで購入した。Bored Ape Yacht Clubのフロア価格はそれ以降90%以上下落し、デジタルステータスシンボルとして宣伝されていたものが、セレブNFTコホートの中で最も目立つ損失の一つとなった。
「負の価値」が単なる皮肉ではない理由
バック氏の表現は単なる価格予想よりも鋭い。負の価値とは、資産を保有することが、受動的な富の保存ではなく、保管、保険、税務報告、評判リスクを通じて能動的なコストを伴うことを意味する。NFTにとって、この負担は現実的だ。非流動性は出口が大幅なディスカウントでしか実現しないことを意味し、ウォッシュトレーディングはヘッドラインのフロア価格への信頼を空洞化させた。
- Bored Apeのフロア価格はピークの約150 ETHから約10 ETHに下落した。
- 2021～2022年のセレブ関連NFTは市場全体をアンダーパフォームした。
- ロイヤリティの執行とマーケットプレイスの分断が二次流動性を圧迫し続けている。
ビットコインは対象外——そしてそこが要点だ
バック氏はビットコインを負の価値の評決から明示的に除外し、長年主張してきたマキシマリストの見方を補強した。代替可能で流動性が高く、通貨として希少な資産は、ナラティブとコミュニティのシグナルに価値が依存するコレクティブルとは全く異なる挙動をする。この区別は、「暗号資産」を一括りにするアセットアロケーターにとって重要だ。ビットコインの厚いオーダーブックと機関投資家のアクセス経路——ETF、カストディ、先物——は、薄くセンチメントに左右されるNFT市場と際立った対照をなす。
NFT市場のより広範な再評価
この一件は、デジタルコレクティブルのより広範な価格再評価の一部である。かつて9桁の評価額を誇ったPFPプロジェクトは、取引量が数年ぶりの低水準に落ち込み、2021年当時の購入者の多くは依然として含み損を抱えている。ゲーミング資産、メンバーシップパス、トークンゲート型インフラなど、実用的なユーティリティを持つプロジェクトは比較的持ちこたえているが、投機的な裾野は切り捨てられつつある。
次に注目すべきこと
ブルーチップNFTが安定するか、さらに衰退するかを決める3つのシグナルがある。
- フロアの安定性: BAYCとCryptoPunksが次のサイクルを通じて心理的な重要水準を維持できるか。
- ユーティリティへの転換:残存する保有者がステータス資産を機能的な資産に転換できるか。
- 資本のローテーション: NFTネイティブの流動性がビットコイン、Solana、トークン化された現実世界資産へ移り続けるか。
バック氏の評決が単独でBAYCのフロアを動かす可能性は低いが、より広範なテーゼを明確にした。流動性と通貨としての信頼性を評価する市場では、非流動的なコレクティブルはヘッドライン価格がほとんど捉えない隠れた負債を抱えているのだ。
