Tòa án liên bang đứng về phía Kalshi trong cuộc chiến hợp đồng sự kiện thể thao
TREE NEWS đưa tin: Một thẩm phán liên bang tại Quận Bắc Illinois đã chấp thuận một phần yêu cầu lệnh cấm sơ bộ từ Coinbase, Kalshi, chính phủ Hoa Kỳ và CFTC, tạm thời ngăn Illinois thực thi các yêu cầu cấp phép cá cược thể thao và hình phạt hình sự đối với hợp đồng sự kiện thể thao của Kalshi. Thẩm phán Martha Pacold nhận định rằng hợp đồng sự kiện thể thao của Kalshi có khả năng là “hoán đổi” theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA), nghĩa là luật liên bang có khả năng thay thế chế độ cờ bạc của Illinois. Ý kiến của tòa án lưu ý rằng nhiều công cụ tài chính đang tranh chấp “chỉ tình cờ là những hoán đổi mà mọi người thấy thú vị và giải trí.”
Tại sao phán quyết này quan trọng
Đây là mặt trận mới nhất trong cuộc chiến thẩm quyền rộng lớn hơn về hợp đồng sự kiện, là các phái sinh nhị phân trả tiền dựa trên kết quả thực tế — bầu cử, dữ liệu kinh tế, thời tiết và gây tranh cãi là thể thao. CFTC trước đây đã khẳng định thẩm quyền đối với hợp đồng sự kiện như hoán đổi hoặc hợp đồng tương lai, trong khi cơ quan quản lý trò chơi tiểu bang lập luận chúng là cá cược thể thao không có giấy phép. Phán quyết Illinois nghiêng cán cân về phía quyền tối cao liên bang, ít nhất là ở giai đoạn lệnh cấm sơ bộ.
- Học thuyết thay thế: Nếu hợp đồng sự kiện là hoán đổi CEA, luật cấp phép và hình sự của tiểu bang có khả năng bị thay thế theo Điều khoản Tối cao.
- Tín hiệu thị trường: Một khuôn khổ liên bang rõ ràng hơn có thể mở khóa sự tham gia của tổ chức và thanh khoản sâu hơn trong phái sinh dựa trên sự kiện.
- Căng thẳng quy định: CFTC vừa bảo vệ vừa thách thức hợp đồng sự kiện trong các bối cảnh khác nhau, tạo ra lập trường không nhất quán mà tòa án đang giải quyết.
Hàm ý cho ngành
Đối với Kalshi, phán quyết này là phao cứu sinh ngắn hạn: họ có thể tiếp tục hoạt động tại Illinois trong khi kiện tụng diễn ra. Đối với Coinbase, công ty đang mở rộng sang phái sinh và các sản phẩm gần thị trường dự đoán, quyết định này giảm bớt sự không chắc chắn pháp lý xung quanh việc niêm yết và thanh toán các hợp đồng như vậy. Rộng hơn, vụ án có thể đẩy nhanh sự hội tụ của thị trường dự đoán và phái sinh được quản lý, một xu hướng đã thu hút cả vốn đầu tư mạo hiểm và các sàn giao dịch truyền thống.
Tuy nhiên, cuộc chiến còn lâu mới kết thúc. Lệnh cấm là sơ bộ, và Illinois có thể kháng cáo hoặc tiếp tục kiện tụng về nội dung. Các tiểu bang khác có luật cờ bạc nghiêm ngặt có thể theo đuổi hành động riêng, tạo ra một mảnh ghép chỉ Quốc hội hoặc Tòa án Tối cao mới có thể giải quyết hoàn toàn. Việc CFTC ban hành quy định về hợp đồng sự kiện vẫn là một ẩn số.
Triển vọng
Dự kiến sẽ tiếp tục kiện tụng, xem xét phúc thẩm tiềm năng và áp lực lên CFTC để làm rõ lập trường về hợp đồng thể thao và bầu cử. Nếu quyền tối cao liên bang được giữ vững, hợp đồng sự kiện có thể trở thành một loại tài sản chính thống — được giao dịch cùng với hợp đồng tương lai và hoán đổi — thay vì thị trường xám từng tiểu bang. Đó sẽ là một thắng lợi đáng kể cho các nền tảng gần tiền điện tử đặt cược vào sự rõ ràng về quy định, và là mối đe dọa cấu trúc đối với độc quyền trò chơi của tiểu bang.
