PBOC bác bỏ cáo buộc đồng nhân dân tệ bị định giá thấp, phủ nhận chiến lược phá giá cạnh tranh
TREE NEWS đưa tin: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã công bố tuyên bố chính sách chính thức về tỷ giá đồng nhân dân tệ, làm rõ rằng Trung Quốc vận hành cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý dựa trên cung cầu thị trường và tham chiếu rổ tiền tệ, đồng thời đã rút khỏi can thiệp ngoại hối thường xuyên từ năm 2017. Ngân hàng trung ương tuyên bố không có ý định sử dụng việc phá giá tiền tệ để giành lợi thế thương mại và chưa bao giờ thực hiện phá giá cạnh tranh, chỉ sử dụng các công cụ thận trọng vĩ mô trong các cú sốc bên ngoài lớn như đại dịch và leo thang thuế quan tháng 4 năm 2025.
Các dữ liệu chính
- Đồng nhân dân tệ đã tăng giá 23% so với đô la Mỹ kể từ cải cách năm 2005, với tỷ giá hối đoái danh nghĩa hiệu lực tăng hơn 50%.
- Chỉ riêng trong năm 2025, đồng nhân dân tệ đã tăng khoảng 9% so với đô la.
- PBOC phản đối việc sử dụng kết luận Đánh giá Cân bằng Bên ngoài (EBA) của IMF như một “cơ sở chính thức” để gắn nhãn đồng nhân dân tệ bị định giá thấp, gọi đó là việc áp dụng sai phương pháp luận.
- Tuyên bố nhấn mạnh rằng giải quyết mất cân bằng toàn cầu đòi hỏi hành động phối hợp từ cả các nước thâm hụt và thặng dư.
Hàm ý thị trường
Tuyên bố này cho thấy ý định của Bắc Kinh trong việc neo giữ kỳ vọng trước các cuộc đàm phán thương mại tiếp theo và xoa dịu áp lực bên ngoài đòi tăng giá nhanh hơn. Đối với thị trường toàn cầu, lập trường cứng rắn hơn về đồng nhân dân tệ làm giảm nguy cơ một cuộc chiến tranh tiền tệ gây bất ổn, vốn có tương quan lịch sử với các động thái né tránh rủi ro trên thị trường tiền mã hóa và tài sản thị trường mới nổi. Đồng nhân dân tệ mạnh hơn thường giảm áp lực đô la lên các nhà xuất khẩu châu Á và có thể hỗ trợ khẩu vị rủi ro trên thị trường tài sản kỹ thuật số, nơi BTC và ETH thường giao dịch như các chỉ báo đại diện nhạy cảm với thanh khoản cho điều kiện kinh tế vĩ mô toàn cầu.
Đối với những người tham gia tiền mã hóa, điểm mấu chốt là khả năng dự đoán chính sách. Việc Trung Quốc rút khỏi can thiệp ngoại hối thường xuyên và nhấn mạnh vào định giá theo thị trường làm giảm rủi ro đuôi từ các tiêu đề phá giá đột ngột đã từng làm rung chuyển thị trường toàn cầu. Dòng stablecoin gắn với thanh khoản CNH và phòng ngừa rủi ro đồng nhân dân tệ ngoài khơi có thể chứng kiến hoạt động hai chiều nhiều hơn nếu kỳ vọng tăng giá được củng cố.
Triển vọng hướng tới tương lai
Cần theo dõi ba điều: tốc độ tăng giá của đồng nhân dân tệ trong bối cảnh chu kỳ đô la suy yếu, việc PBOC sử dụng các công cụ thận trọng vĩ mô nếu biến động tăng vọt, và cách cuộc tranh luận về EBA của IMF phát triển trong các diễn đàn đa phương. Nếu Trung Quốc duy trì lập trường không can thiệp, hãy kỳ vọng đà quốc tế hóa đồng nhân dân tệ diễn ra dần dần — một cơn gió thuận chậm rãi cho cơ sở hạ tầng thanh toán xuyên biên giới và cuối cùng là các công cụ nhân dân tệ được token hóa trên thị trường ngoài khơi.
