중국인민은행, 위안화 저평가 주장 일축하고 경쟁적 평가절하 전략 부인
TREE NEWS 보도: 중국인민은행은 위안화 환율에 관한 공식 정책 성명을 발표하며, 중국이 시장 수급과 통화 바스켓을 참조하는 관리변동환율제를 운영하고 있으며 2017년 이후 일상적인 외환 개입에서 벗어났다고 명확히 했다. 중앙은행은 통화 평가절하를 통해 무역 우위를 얻을 의도가 없으며 경쟁적 평가절하를 한 적도 없다고 밝혔고, 팬데믹과 2025년 4월 관세 확대와 같은 대규모 외부 충격 시에만 거시건전성 도구에 의존했다고 설명했다.
주요 데이터 포인트
- 위안화는 2005년 개혁 이후 미국 달러 대비 23% 절상되었고, 명목실효환율은 50% 이상 상승했다.
- 2025년에만 위안화는 달러 대비 약 9% 상승했다.
- 중국인민은행은 IMF 외부균형평가(EBA) 결론을 위안화 저평가라는 “공식 근거”로 사용하는 것에 반대하며, 이는 방법론의 오용이라고 말했다.
- 글로벌 불균형 해소에는 적자국과 흑자국 모두의 협력 행동이 필요하다고 성명은 강조했다.
시장 시사점
이 성명은 추가 무역 협상을 앞두고 기대를 고정하고 더 빠른 절상을 요구하는 외부 압력을 피하려는 베이징의 의도를 보여준다. 글로벌 시장에는 더 확고한 위안화 입장이 불안정한 통화 전쟁의 위험을 줄여준다. 이는 역사적으로 암호화폐와 신흥시장 자산 전반의 위험회피 움직임과 상관관계가 있다. 위안화 강세는 일반적으로 아시아 수출업체에 대한 달러 압력을 완화하고 디지털 자산 시장의 위험 선호를 지지할 수 있으며, 여기서 BTC와 ETH는 종종 글로벌 매크로 환경에 민감한 유동성 대리 지표로 거래된다.
암호화폐 참여자에게 핵심은 정책 예측 가능성이다. 중국이 일상적 외환 개입에서 벗어나고 시장 주도 가격 책정을 강조하는 것은 이전에 글로벌 시장을 흔들었던 갑작스러운 평가절하 헤드라인의 꼬리 위험을 줄인다. CNH 유동성과 연계된 스테이블코인 흐름과 역외 위안화 헤지는 절상 기대가 굳어지면 더 양방향 활동을 보일 수 있다.
앞으로의 전망
세 가지를 주시해야 한다. 약세 달러 사이클에 대한 위안화 절상 속도, 변동성이 급등할 경우 중국인민은행의 거시건전성 도구 사용, 그리고 IMF EBA 논쟁이 다자 포럼에서 어떻게 전개되는지다. 중국이 개입하지 않는 입장을 유지하면 위안화 국제화 모멘텀이 점진적으로 진행될 것으로 예상된다. 이는 국경 간 결제 인프라와 궁극적으로 역외 시장의 토큰화된 위안화 상품에 대한 느리게 타오르는 순풍이다.
